中信期货能源化工（甲醇、LLDPE、PP）周报20170508——短期难言好转，相对甲醇最弱

（原标题：中信期货能源化工（甲醇、LLDPE、PP）周报20170508——短期难言好转，相对甲醇最弱）

短期难言好转，相对甲醇最弱

策略摘要：

本期观点：

甲醇：短期甲醇市场弱势绵绵，由于检修力度减少且前期检修重启，甲醇开工率难有下滑，而进口方面虽然近日已关闭，但时间尚短，进口仍以回升为主。需求方面，甲醛因环保问题开工继续小幅下降，烯烃方面，江苏盛虹重启后有所回升，但本周阳煤恒通将进入检修、5月中下旬神华宁煤烯烃计划检修，因此烯烃需求难有支撑。总体看，本周供需压力有增无减，加上油价跌破支撑位、宏观资金收紧下商品走弱影响，短期甲醇期市仍将继续弱势格局。

LLDPE：近期PE检修继续增加，开工延续下滑趋势；石化库存假期后小幅累库，而港口库存较前一周大体持稳，处于中等水平。需求方面，地膜进入淡季，开工继续下滑至3成以下，本周或仍有下滑空间。总体看，短期LLDPE市场供需压力无增加甚至环比好转，但本身库存压力仍在，基本面来看以低位持稳为主，但若油价及大宗继续下跌，LLDPE将受扰动下滑。

PP：PP近期开工同样有所下降，但拉丝生产比例与节前持平无明显下滑，从装置检修情况来看，新增检修和复产装置作用相抵，而青海盐湖4月底试车成功，如此供应存在新增压力；下游开工总体持平，短期变化不大，但从BOPP订单天数持续下滑来看，终端需求并不乐观，企业备货意愿较低。PP供需面并不太乐观，出口支撑力度有限，在原油、大宗集体下跌下难独善其身，短期偏弱震荡为主。

操作建议：

观望。

风险点：

原油、大宗商品大幅波动。