市场消费不足 麦价曲高和寡

（原标题：市场消费不足 麦价曲高和寡）

需求维持稳定麦价平稳运行

4月份，国内主产区小麦行情高位平稳运行，华北地区小麦入厂价在1.32～1.36元/斤之间，其他地区1.27～1.32元/斤，月环比基本持平。主要原因：一是企业加工总需求维持稳定，尽管大型加工企业开机率相对较高，但中小企业因原粮成本因素开机率持续偏低;二是临储小麦持续稳定投放，在很大程度上改善了偏紧的市场供需格局，缓解了加工企业的需求压力;三是面粉和麸皮下游消费保持平稳，使得加工企业采购原粮时紧迫感降低。

面粉有所下调麸皮价格稳定

4月份，随着市场面粉供应量稳中有增，而下游消费基本稳定，面粉出厂价格出现不同幅度下调。据市场信息，4月底主产区30粉出厂均价基本在1.64～1.72元/斤之间，较上月同期下调0.04～0.06元/斤。

麸皮价格相对稳定，主产区加工企业麸皮出厂价维持在0.72～0.76元/斤之间。饲料养殖消费稳中有增，加之饲用玉米价格上涨明显，均支撑麸皮市场行情。

企业需求有增临储成交略升

4月份，临储小麦月内累计投放3次，周均投放量263.7万吨，较上月增加1.1万吨;周均成交56.7万吨，月环比增加14万吨;成交均价2506.79元/吨，与上月基本持平。月内三周的交易量均在50万吨之上，说明企业需求保持稳中有增态势。

4月第一周临储小麦交易中，河南北部一个标的拍出2830元/吨高价，创下临储交易投放以来的最高纪录。

按照当前的出库费及短途运输费粗略估算，这批小麦到达面粉加工企业的成本或在2900元/吨左右。经了解，此批小麦属于优质强筋麦，被企业追捧也属情理之中。

根据交易记录粗略统计，目前托市小麦库存约5900万吨。其中，2016年托市小麦尚未投放，2015年托市小麦剩余八成，2014年托市小麦交易数量过半，其他年份的托市小麦有零星剩余。

临近交割日期强麦期价大跌

4月份，郑州商品交易所强麦主力1705合约宽幅震荡。清明节后首个交易日延续上月涨势继续上冲，最高至3237元/吨高点并接近2011年2月份3241元/吨的历史高位后，随即大幅下跌，最低至2990元/吨。随后，行情快速反弹并接近前期高点，继而再度下跌，如此往复，至4月下旬，强麦1705合约连续5个交易日下跌，最后以跌停价2872元/吨收盘，创2016年11月份以来新低，月内累计跌幅11.3%。据分析，强麦大幅下跌是因为交割期不断临近，投机头寸的持仓快速减少，至收盘时，强麦单边持仓不足1200手。

新麦长势良好病害威胁加大

据中央气象台网站信息，进入4月下旬，西北和华北大部冬小麦多数处于起身至拔节期，部分进入孕穗期;黄淮东部处于拔节孕穗期，黄淮西部、江淮、江汉处于抽穗开花期;西南地区大部处于抽穗开花期，云南进入乳熟成熟期。总体来看，小麦长势良好，一、二类苗比例合计达到98%，较上月同期提高4个百分点。墒情适宜有利于小麦拔节孕穗，但入春以来主产区多地降水偏多，小麦条锈病处于流行盛期，较往年偏重发生。

进口大幅提升美麦重心下移

海关数据显示，3月份我国进口小麦50.2万吨，同比及环比分别增加29.3万吨和27.2万吨，单月进口量创三年来之最。进口量大增主要是因为国内粮价相对较高，内外价差优势吸引国内买家积极订购。1～3月份累计进口小麦106.9万吨，其中：进口澳大利亚小麦62.4万吨，占进口量的58.4%;进口美国小麦28.8万吨，占26.9%;进口哈萨克斯坦和加拿大小麦分别为8.4万吨和7.3万吨，分别占进口总量的7.8%和6.9%。

全球小麦供需宽松格局不改，CBOT美麦期货走势呈“N”型震荡下行，月内美麦指数最高至451.6点，最低跌至421.4点。

5月份市场关注重点：

一是主产区小麦的最终生长状况，天气是否会对小麦产量和质量产生不利影响?

二是企业对于今年小麦上市后的收购策略，是积极入市还是静观其变，是谨慎收储还是争相抢收?

三是托市收购政策是否会正常启动，启动范围会有多大?

综合分析，如果天气状况正常，预计5月份国内主产区国有仓储企业或为腾仓备库而扩大小麦投放数量，而大中型民营企业或为收购新粮而控制陈粮的采购入库数量，在下游消费维持平稳的情况下，市场陈粮价格或有所松动;6月份，新麦大范围上市，汲取之前的教训，企业将积极参与新粮收购，此举或刺激粮价稳步提升，并快速接近托市价格水平;进入7月份，新麦适用性提高，在质量相对较好的情况下，新、陈麦价差缩小，预计7月底主产区新麦收购价格或在1.24～1.28元/斤之间。