今日早盘研发视点2017-05-04

宏观

关注各国4月综合PMI数据及美国3月贸易帐和耐用品订单终值

昨日美元指数上涨，大宗商品下跌，欧美股市普跌。国际方面，美联储宣布维持联邦基金利率在0.75%-1%不变，符合预期，声明中表示经济暂时的放缓不会影响美联储逐步加息的计划，随后6月加息概率猛增至94%。同时4月ADP就业人数17.7万人和ISM非制造业指数57.5，均高于预期，且医改法案出现转折，两位重要共和党议员宣布支持特朗普医改议案，三方面因素促使金融市场产生较大的波动。欧洲方面，欧元区一季度GDP同比初值1.7%，环比初值0.5%，环比增速已连续3个季度增长，显示欧元区复苏强劲，可能将促使欧洲央行较早结束刺激政策。国内方面，国土资源部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点和创新政策的先行先试区，重点从保障用地需求、土地供应政策、城市地质调查、不动产统一登记和土地税费相关政策等方面给予支持。今日重点关注各国4月综合PMI数据及美国3月贸易帐和耐用品订单终值。

宏观金融
研发团队

股指期货

建议暂时观望

隔夜欧美股市普跌，国内昨日早盘三组期指波幅较大，开盘回落后快速拉升，随后震荡下行，并且回吐前期涨幅，午后延续震荡下行态势，并有一定的分化。现货指数方面，沪深两市全天窄幅震荡，行业板块涨跌互现，其中次新股午后震荡走高，雄安新区概念遭到重挫。近期公布的经济数据显示我国经济仍面临较大的下行压力，从资金面来看，两市融资余额增加了16.22亿元至9063.01亿元，沪股通和深股通合计净流入增加17.67亿元，SHIBOR利率全线上行，显示市场资金仍然紧张。从技术上来看，沪深两市合计成交量为4313亿元，期指均线系统为空头格局，建议暂时观望。

国债期货

偏空思路操作

昨日早盘期债主力小幅走高后一路下探，午后小幅反弹，并在区间内震荡。货币市场上，SHIBOR利率全线上行，且短中端上涨幅度较高，质押回购利率亦上涨，央行公开市场进行1700亿逆回购，当日净投放1400亿元，资金面较为紧张。经济面上，财新制造业PMI降至50.3，为七个月低点，官方制造业PMI回落但仍连续九个月处扩张区间，显示经济企稳基础并不牢固。消息面上，六部委发文要求摸底排查地方政府举债融资行为；证监会官网刊文指出，要把防控金融风险放到更加重要的位置，全面梳理资本市场各项风险点。此外，保监会5月至7月将开展非法集资风险专项排查，摸清风险底数，稳妥化解风险。近期监管趋严是债市的主要矛盾，对债市负面影响延续。技术上，期价近期跌破多条均线后稍有企稳，不过均线系统呈空头格局，建议偏空思路操作。

贵金属

轻仓持空

国际现货黄金在美联储宣布维持利率不变后暴跌，美市盘中最低下探至1235.80美元/盎司，金价已破1240美元/盎司的关口，跌至1个月低点。美元在美联储宣布利率决定后强势上涨，美元指数最高至99.40，盘中一度上涨0.44%。市场同时也预期法国大选中不会出现黑天鹅现象，极右翼候选人勒庞胜出的几率较低，黄金失去支撑上演了暴跌一幕。操作上，轻仓持空。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜大幅下挫，lme库存反弹3万多吨，外盘领跌。进口铜因进口比值未打开，加之前期进入量逐步被消化，供应占比有所减少，现铜供应品牌以国产品牌为主，持货商惜售挺价，投机商早市积极吸收低价货源，买现抛期，进一步推高现铜升水，下游在铜价回落之际，接货量略有增加，成交氛围继续改善。国内市场现货贴水转变成现货升水，但国外市场贴水扩大，整体维持内强外弱格局，可采取买内抛外操作。

螺纹钢(RB)

观望为宜

近期市场建筑钢材价格大幅上涨，受周末期间钢厂推涨、钢坯上涨等带动，现货全线上涨，且部分商家封盘停售，目前二三线资源价差快速拉近，商家多反馈三线资源高位出货较难，现货市场整体销量萎缩，仅部分大厂资源有较好出货。市场价格窄幅整理运行。昨日螺纹钢主力1710合约高位整理，期价窄幅波动，预计短期多空争夺激烈，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

从市场反馈的情况来看，热卷市场成交整体一般。受期货市场震荡走低的影响，市场信心受挫，加上昨日价格上涨后成交并不理想，商家报价小幅下跌。目前市场库存资源相对充足，而需求一直没有明显释放，商家操作上仍以出货为主。总体来看，目前市场基本面相对偏弱，缺乏成交的支撑价格上涨动力不足，市场观望态度较浓。热卷主力1710合约小幅回落，期价表现转弱，预计短期内仍然维持高位整理态势，观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

隔夜整体金属大幅回撤，但期铝保持相对稳定。现货方面，上海成交集中13800-13820元/吨，对当月贴水70-50元/吨，无锡成交集中13800-13810元/吨，杭州成交集中13820-13830元/吨。持货商继续挺价出售，中间商维持为下游企业接货，套利空间仍处关闭状态，期铝横盘整理，初显企稳迹象，下游企业接货意愿进一步提升，整体成交较昨回暖，主要是供应偏紧导致成交活跃度提升。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌显著回调，受到整体商品空头氛围的影响。冶炼厂及贸易商正常出货，但因盘面波动较大，接货商拿货较为谨慎；近日因部分印度、墨西哥、秘鲁等品牌进口锌入沪，市场货源充裕，上海现货升水受打压，加之下游消费较弱，拿货稍显消极，整体成交较清淡。现货升水依然较高，价差结构依然处在反向市场中，操作上，可介入远月的反套操作。

镍(NI)

暂时观望

昨日沪镍回落整理。南储现货市场镍报价在80400元/吨，较上一交易日下跌400元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水2000-2100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水400元/吨。期镍承压回调，日内贸易商出货积极，下游多观望，少量采购，整体成交偏弱。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至80200元/吨，桶装小块下调至81400元/吨，下调幅度500元/吨。操作上，暂时观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场成交一般，价格整体上涨。远期现货方面，钢厂观望心态严重，询报盘冷清，报价上涨。远期现货报价上涨，询盘冷清，价格接受度不高。国产矿主产区市场价格涨跌互现。昨日铁矿石主力1709合约震荡走弱，期价小幅调整，预计短期高位波动依然较大，观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

橡胶主力合约1709昨日小幅收跌，超跌反弹气氛未能延续，夜盘大幅下行5%，回落15000下方。五月叠加供应旺季及需求走弱，大幅上行动力不足。国内云南产区以及泰北大部分地区已开割，海南以及泰国南部即将开割，后期供应仍然承压。青岛保税区库存增至22万桶，下游受终端销售不畅旺季调降开工率均对盘面反弹形成压制。但是合成胶及主要原料丁二烯近期因装置检修较为集中，企稳反弹带动市场情绪。，交易所库存继续稳步增加，交割压力没有任何减弱。保税区库存方面，截至2017年4月17日，青岛保税区橡胶库存增长11.2%至22.01万吨，较上期净增2.22万吨，增量有所扩大。目前云南产区局部已开始试割或3月底开割，但白粉病严重的地区，胶树落光，重新长叶后方可开割，预计会到4月中下旬陆续进入全面开割阶段。基本面没有新的变化，新胶开割在即，新增供应压力逐步增大，需求端没有任何利好，后市压力依旧。期价前期跌幅过大技术上有超卖迹象，但持仓增量不明显，难看到具备大反弹的博弈基础。上周外盘烟片因海外短期紧缺引导原料端胶水、烟片偏强，但从国内现货烟片与标胶的价差变化来看，目前国内尚不存在结构性烟片供应紧张矛盾。总体而言，目前基本面缺乏利多刺激，国内云南产区已开割，同时泰国橡胶局计划在5月前销售剩余库存的意向更使得天胶价格难有有力反弹。目前合成胶价格回落，保税区库存开始增长，弱势格局较难马上改变，现货持续低迷，巨量库存压力，是期价难以走强的主要原因，期现价差依旧偏大，未见资金大规模抄底痕迹，切勿进场抄底博反弹，建议暂时观望。

能化
研发团队

原油

美国原油库存下降，原油期货小幅收高

美国原油库存下降，欧美原油期货盘中振荡后小幅收高，但是由于美国原油库存降幅不及预期且汽油需求走弱，抑制了油价涨幅。美国原油进口量减少，库存下降。美国能源信息署数据显示，美国原油库存和馏分油库存下降而汽油库存增加。截止4月28日当周，美国原油库存量5.27772亿桶，比前一周下降93万桶；美国汽油库存总量2.41232亿桶，比前一周增长19万桶；馏分油库存量为1.50355亿桶，比前一周下降56万桶。上周美国原油进口量平均每天826.4万桶，比前一周下降64.8万桶。美国汽油需求量减少，打压市场气氛。截止4月28日当周，美国原油日均产量929.3万桶，比前周日均产量增加2.8万桶。如果欧佩克为主导的减产协议不延长，油价很容易大跌。因为欧佩克、俄罗斯和其他产油国去年末所达成减产协议将会延长的预期效应已经被计入了油价。如果减产协议不延长，油价有可能跌破每桶40美元，创一年多来新低。反之，如果欧佩克和其他产油国在5月25日会议上延长减产协议，油价有望回升至每桶55美元

PVC(V)

5400获得支撑，反弹高度受限

上周PVC触底反弹，触及5400后迅速反弹。昨日早盘小幅高开后震荡运行，临近收盘转跌，回落5800下方。我们认为，PVC目前仍然维持宽幅震荡格局，在外购电石的氯碱企业出现亏损的情况下，成本的托底支撑将逐渐显现。而节前焦炭上涨亦支撑成本上行。现货普遍小幅提价。但中长期走势的回升，仍需要供需格局的根本性转变，近期环保检查的展开对PVC产业链上下游均有所影响。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。目前，市场缺乏利空，上行空间取决于出口利润拐点。建议维持谨慎看多思路。

沥青(BU)

暂时观望

沥青主力合约上宽幅震荡，围绕2500-2700一线波动。韩国到港现货维持稳定，变化不大，基本面无实质变化。供需总体矛盾并不突出，下3月国内沥青市场上旬价格走高，价格平均涨幅在75-200元/吨，之后市场以走稳为主，部分炼厂价格小幅调整，其中西南中旬价格反向下跌，跌幅为150元/吨。3月份上旬，市场延续2月走高行情，贸易商继续备货，炼厂出货有支撑。但3月份国际原油价格持续下跌，带动沥青期货价格大幅下滑，市场开始出现观望，同时部分投资公司抛售现货，影响炼厂销售，市场逐步进入需求断档阶段，价格上涨行情结束。短期炼厂压力尚不大，且市场整体资源供应压力较小，价格或以稳为主，但若外围环境不改观，部分炼厂出货压力或加大。目前与华东部分国产沥青价格相当，不过由于下游刚性需求较弱，市场成交一般。我们认为，目前整体供需矛盾并不清晰，前期受原油拖累成本以及近月合约高升水，06合约已基本回归合理区间，建议维持区间思路。

塑料(L)

暂时观望

昨日连塑在8860附近窄幅整理为主，上方面临20日均线压力。昨日现货持稳为主，个别线性小涨50-100元/吨，上海7042牌号报价9100元/吨，广州报价9300元/吨。上周库存有所下降，但石化库存和港口库存高于去年同期。近期供需矛盾不突出，目前市场供应仍充足，下游新增订单情况并不理想，需求难放量。上游原油继续走弱，而下游由于气温回升，农膜需求逐渐变淡，厂家采购量有所下降，对于原料市场的支撑力度逐渐转弱。贸易商继续出货去库存为主，补仓积极性偏弱。短期的反弹支撑薄弱，单边操作风险较大单边建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

暂且观望

昨日pp主力合约在7800一线窄幅整理为主。昨日石化出厂价平稳为主，现货市场报价涨跌互现，华东市场拉丝主流价格在7750-7900元/吨，华南市场拉丝主流价格在7850-7950元/吨。上月底临时检修的装置陆续开启，供需面偏弱，贸易商积极出货，但补货速度较慢；下游工厂谨慎观望，主动接货意愿偏低，市场交投氛围清淡。价格预计震荡为主，单边建议暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

昨日早盘TA高开1%后震荡走弱，上方5000一线压力较大，早盘一度冲破后，承压回落，仍承压5000一线，夜盘跟随大宗普跌。五月上旬检修220万吨PTA装置将打压5月ACP价格。根据成本计算，TA有所超跌，但上方空间有限。由于前期资金涌入积极，近月持仓居高不下，加之巨量仓单及反套推动，近月合约料仍然将弱势。4月份ACP835美元/吨，目前PX现货受原油及PTA承压拖累目前跌至880美元/吨附近，PTA现货综合成本依然在5350-5400元/吨区间，PTA现货将跌破5200元/吨一线。随着加工差的压缩，个别工厂不排除会出现减产停车等可能。期受到化工商品集体回落的影响，聚酯原料市场成交重心也开始逐步回落，尤其是乙二醇市场出货意向偏浓，贸易商获利了结情绪也比较浓厚，导致价格下跌尤其明显，PTA方面，因前期现货加工价差较大，价格也随着商品期货的回落而有所下跌，目前国内PX现货罐存偏满，PX检修季还没有开始，PX现价短期很难逆PTA弱势下跌而独自上涨，目前PX仅仅是在检修预期下相对PTA更抗跌。下游库存偏高利润偏厚，在聚酯原料弱势的情况下补跌可能在上升。尽管2月底后丝价多开始松动下降，下游利润有所缩减，涤纶长丝三大类平均存在近28天，可以判断PTA下游产品补跌促销概率大幅提升，这反过来压制PTA期货。PTA成本端短期提升无望。因此，我们认为，PTA继续下行空间不大，但短期市场缺乏主要矛盾，建议暂时观望。

焦炭(J)

暂且观望

隔夜焦炭主力1709合约大幅下跌，尽管现货价格已经涨至2000元/吨附近，但近期随着吨钢利润的大幅收窄以及这一轮补库结束，焦炭涨价暂时放缓，个别钢厂也出现了打压焦价的迹象，远月1709合约的大幅贴水也反映了市场对于后期焦价的悲观预期，但是否存在较大下跌空间，这主要是要取决于钢材价格，因此操作上建议投资者暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

隔夜焦煤主力1709合约大幅下跌，现货价格稳中有升，但幅度有限，下游焦化厂开工率接近80%，因此加大了对焦煤采购的积极性，但整体而言，随着煤矿供应的释放，后期焦煤现货价格易跌难涨，港口进口焦煤库存近期大幅上升，相信随着澳大利亚飓风影响的消退，后期焦煤价格将出现一定程度的回调，但对于目前1709合约的大幅贴水，我们建议暂且观望。

动力煤(TC)

空单止盈离场

隔夜动力煤主力1709合约维持震荡，远期期货价格贴水超出百元，但跌势依然不止，近期供应逐渐增加，陕西和内蒙的产量逐渐释放、货源流出，但下游需求相对疲软，在政策面取消276天限产的背景下，后期内蒙增产仍有较大空间，另外，工业用电需求或将在二季度末出现拐点，从而带动终端需求的下降，唯一支撑价格的可能是今年南方来水相对有限，因此限制了水力发电量，从而提振火电，操作上建议空单止盈离场。

甲醇(ME)

暂且观望

节前国内甲醇市场持续下跌，但部分内地市场受成本支撑，跌幅逐步收窄，加之后续部分西北装置仍有检修计划，预计后续西部市场继续下跌空间有限。同时，需要注意的是，近期各地市场运费较低，后续或有上调可能，故东部市场到货成本或有支撑。另港口方面，近期部分停车烯烃计划重启，短期或对市场心态有所支撑，同时近期甲醇外盘商谈有所走高，进口成本对港口现货支撑尚可。另据悉5月份进口量虽有增加，然整体增幅或低于前期预期，故利空预期有所减弱，不排除部分业者炒涨行情。隔夜甲醇期价低开低走，大幅下挫，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

观望为宜

四月份现货价格在生产企业主动提价的作用下，有一定幅度的上涨。同时部分地区贸易商存货积极性也有所增加。从后期加工企业订单情况看，环比增量有限，对现货价格的上涨有一定的制约作用。同时玻璃生产成本的大幅度回落，也让加工企业对后期价格的议价寄予了几许希望。隔夜玻璃期价低开低走，跌破10日均线暂获支撑，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

观望为宜

胶板期货主力合约咋日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

观望为宜

纤板期货主力合约咋日地量成交。技术上看，期价重返60元/张一线支撑上方后，期价重心上行乏力，均线系统呈现盘整格局，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

偏多思路

昨夜白糖期价减仓上行，价格在6600元/吨附近有一定支撑。近期价格弱势是对应的3月进口数据，市场预期进口20万吨左右，但兑现了30万吨进口量，较去年同期增加9万吨水平。从中期来看，4月11日，广西最后一家糖厂收榨，预计16/17年度广西白糖产量在530万吨左右。二季度我国市场脱离纯供应季，而转向需求季。而目前价格仍在6500完税挂钩价格附近，相对而言在成本附近，有一定的买入价值。而且，近期市场传言国家将在进口配额外范围征收附加税，因此5月22日前落地的进口政策也有一定的潜在利多，糖价下跌空间相对有限。不过，近期F.OLICHT预计2017/18年度食糖产量将增加1300万吨，过剩280万吨，全球白糖市场仍处于牛熊转换的可能。操作上，观望为宜。期权方面，目前市场更多焦点在平值以及虚值期权，糖价在进口政策不明朗的情况下，价格更多维持盘整走势，可考虑适合盘整的期权策略。

农产品
研发团队

玉米及玉米淀粉

加工补贴进入尾声，近期有望回调，建议继续介入买玉米抛淀粉套利

因市场预期降雨将阻碍种植进程，隔夜美玉米主力合约偏强运行。国内方面，东北港口玉米价格反弹，锦州集港1620元/吨，理论平舱1660元/吨，较昨日提价10元/吨，鲅鱼圈港口收购1590-1620元/吨，理论平舱1640-1670元/吨，较昨日提价10元/吨，广东港口散船报价1730-1750元/吨，较昨日持平；东北深加工企业挂牌价格1400-1500元/吨，华北深加工企业挂牌1690-1790元/吨，价格涨跌互现，南方销区报价稳定，购销暂显清淡。考虑到补贴采购时间截至到4月底，下游企业采购力度将有所减弱，而开工率则因消耗截至时间到6月底而有望继续维持高位。近期玉米现货坚挺的格局或将有所松动，而且考虑到目前市场更倾向于抛储底价有望低于市价，近期玉米价格或将面临回调。不过由于基层粮源减少，贸易商入市看多，玉米价格下跌空间亦相对有限。5月5日，抛储拉开帷幕关注其成交与价格。考虑到价格走弱，以及深加工企业高企的原料库存影响，还是可以择机介入买玉米抛淀粉套利。淀粉方面，短期玉米淀粉整体偏弱运行，局部地区由于受运营或者亏损压力的影响下，可能出现在市场接受范围之内的小幅试探性反弹，但由于目前行业开工率仍维持较高水平以及下游需求放量逐渐放缓，价格难有上涨。操作上，偏空思路为宜。

豆一(A)

9-1正套

昨夜连豆期价震荡整理，近期价格重心有所上移。市场方面，国产豆价格继续维持稳定，今年新豆还未上市，而市场剩余豆早已不多，收购愈发困难，且农户持货挺价惜售，支撑了国产豆价格，使国产豆价暂维持稳定，不过，市场传闻中储粮油脂公司发布即将出售2011年大豆的消息，临储大豆拍卖将给国产豆市场带来利空压力，市场买卖都不积极，抑制了国内大豆市场。综合来看，国产豆市场行情暂无多大波动，近期或仍以稳定为主，还需关注大豆拍卖消息。考虑到由于东北种植结构改革将造成国产豆产量出现大幅增长，1801价格重心有望降低。操作上，建议买9抛1正套。

豆粕(M)

多单分批止盈

美中部地区的湿冷天气对于大豆出芽较为不利，天气升水预期升温以及国内需求回暖，给豆粕行情提供支撑，但970美分/蒲式耳上方南美大豆抛压仍在，突破仍需天气市的配合。后期国内油厂面临的压力主要来自于5月份预计880万吨的到港量，在五月份开机率预期较高的情况下，要关注需求端能否对供应进行消化。截至4月30日当周，进口大豆库存增加5.35%至415.4万吨，豆粕库存增加12.92%至69.7万吨。5月8日美国预计将公布对阿根廷和印尼生物柴油反倾销的投票结果，关注事件驱动对美豆带来的潜在利多。操作上建议区间思路操作，多单分批止盈。对于主力M1709期权合约，期权持仓集中于虚值看涨期权，可参考牛市价差策略。

豆油(Y)

暂时观望

昨夜豆油期价震荡偏弱，近期存在反弹可持续性较低。市场方面，现货豆油棕油跌10-30元/吨，成交转淡。多雨天气或影响美豆播种，及工业品纷纷反弹，引发空头回补，提振油脂短线或震荡反弹。但国内5-7月大豆到港庞大，上周油厂压榨量达187万吨超高水平，豆油库存趋增，国储拍卖菜油陆续入市，油脂供过于求，令油脂行情反弹空间受限，油脂跌势已放缓，但缺乏实质性利好，整体弱势格局未变。操作上，建议观望。

棕榈油(P)

暂时观望

昨夜棕榈期价弱势下行，价格重心下移。市场方面，棕榈油港口库存仍相对偏高，而进3月以后，马棕结束减产节奏，进入季节性增产周期，供应有望增加。船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚4月整个月的棕榈油出口量为1,125,942吨，较3月出口的1,076,240吨增加4.6%。而SGS报告4月棕榈油出口增长4.3%，出口数据均比前期预期回升。操作上，建议观望。

菜籽类

暂且观望

进入4月份以来，水产投苗增加，水产养殖需求逐步启动，良好的养殖收益提振菜粕需求。豆粕单位蛋白价格较菜粕显现优势，而目前菜粕在饲料添加比重约占20%的相对高值，或将触发饲料配方由豆粕替代菜粕。临储菜油已暂停拍卖，5月22日为抛储菜油最后提货日，由于抛储菜油消化缓慢，沿海油厂库存难以向内地转移，且目前的菜油价格尚未构成对豆油的大规模替代，菜油高库存状态或将到8-9月份才可完成消化，郑油在高库存压力下维持底部盘整。截至4月28日当周，沿海进口菜籽库存下降14.18%至40.25万吨，菜油库存增加2.7%至125300吨，菜粕看库存增加14.12%至58200吨。操作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

随现货反弹

昨日鸡蛋期价增仓下行，5月因时间临近大幅向现货价格靠拢，弱势格局明显。市场方面，五一假期结束，学校、单位恢复正常运行，对鸡蛋需求增加。随着蛋价走高，养殖单位出现低价惜售情绪，经销商以清理库存为主，市场需求有所好转。预计全国鸡蛋价格或有稳有涨，空间在0.05元/斤左右。考虑到鸡蛋供应目前仍显充裕，若蛋价因供应压力持续而低位徘徊，在持续亏损的情况下必然导致超额淘汰，9月仍有一定的买入价值，但由于近期鸡蛋现货弱势下行，5月快速回吐升水，带动9月难以大幅反弹，虽然目前9月表现抗跌，但亦缺乏拉升的驱动。同时，多头移仓至1月合约，导致9-1接近平水，目前套利方面缺乏可操作性。综合考虑下，建议3600元/500kg附近考虑买入1709合约。

棉花(CF)

暂且观望

5月3日储备棉挂牌出售29996.176吨，成交率64.57%，成交均价15053元/吨，较前一日上涨81元/吨，折3128级价格16250元/吨，较前一日下跌11元/吨。抛储持续投放下，棉花供应尚不缺乏，而注册仓单持续增加，现货销售压力仍较大，郑棉在16200元/吨一线显示较强阻力。印度棉价承压回落，内外棉价差在500-600元/吨区间。内外棉价差操作上建议暂且观望。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），罗亮

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），邓世恒，蒋海辉，何立弘，韦凤琴

农产品研发团队成员

高彬，雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿(Z0000394)，王慧，闫星月