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中信期货有色金属日报20170504——库存大幅增加,板块整体回调

来源:中信期货 2017-05-04 08:14:00
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(原标题:中信期货有色金属日报20170504——库存大幅增加,板块整体回调)

铜观点:伦铜库存大幅增加,沪铜应声下跌

逻辑:大量交货至交易所仓库,海外需求存疑。操作上,沪铜逢高沽空。


铝观点:万四支撑强劲  沪铝谨慎持空

逻辑:国内铝市场供需表现继续偏弱,政策迷雾仍未散去。我们认为在政策未出之前,铝价仍可能继续下跌,之前建议的轻仓空单继续持有,止损14200元/吨,第一目标13700-13800区域。另外需要注意的是,对于近期市场可能出现的一些减产或去产能等传闻需要小心对待。


锌观点:锌价短暂反弹后再度大跌  短期或区间波动

逻辑:尽管国内锌锭社会库存和交易所仓单库存迅速回落,以及锌现货高升水的维持,对短期锌价形成较强的支撑。但消费表现不佳的压制不减,天津等华北地区受到环保整治影响,镀锌消费更是“雪上加霜”,而资金趋紧的态势也使得后期消费回落担忧上升。在供需两淡的背景下,前天锌价大幅拉涨仅是短暂反弹,昨日又加快下挫。预计短期锌价呈现震荡态势,以区间波动思路对待为主,估计短期沪锌和伦锌波动区间为20000-22500元/吨和2500-2730美元/吨。中期锌供需将格局转弱,锌价有望再度高位下调。


铅观点:消费淡季特征凸显 短期铅价维持弱势调整态势

逻辑:尽管4月份原生铅企业检修减产增加,以及部分“三无”再生铅企业生产受环保整治所影响,但国内铅下游消费淡季凸显,电池企业多处于减产状态,且企业产品库存偏高,电池促销力度加大,铅现货成交持续偏弱,预计短期铅价将维持弱势调整态势。


镍观点:菲律宾环境部长委任被拒,短期市场情绪受挫

逻辑:持续数月的菲律宾环境部长委任投票尘埃落定,主张关停镍矿的Gina Lopez任命被拒,后市菲进口镍矿供给增长预期渐增,短期打压市场情绪并导致期镍反弹受挫。操作上,建议谨慎观望,短期关注沪镍前低支撑。


贵金属观点:加息预期再起 贵金属延续下行

逻辑:法国大选之后风险事件减少,特朗普税改、基建议案重振经济增长前景,通胀预期面临拐点,美联储6月议息会议上加息的预期再起,贵金属基本面转空


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