贵金属陷入宽幅震荡 基本金属企稳可轻仓参与

（原标题：贵金属陷入宽幅震荡 基本金属企稳可轻仓参与）

【行情评述】

今日沪金主力合约AU1706收盘下跌2.05元，跌幅0.72%，报收于280.75元，持仓减少14314手至126228手，交易总手88702手。沪银主力合约AG1706收盘下跌74元，跌幅1.8%，报收于4037元，持仓增加7134手至399038手，交易总手222902手。沪铜CU1706合约收盘上涨560元，涨幅1.21%，报收于46790元每吨，持仓减少9864手至186738手，交易总手141624手。

【市场资讯】

美国方面，美国4月ISM制造业指数54.8，低于预期的56.5，也逊于2月时57.7的逾两年新高。美国3月PCE物价指标在2月触及五年新高之后出现回落，核心PCE甚至环比下滑0.1%。同时，3月储蓄率升至7个月最高，而个人收入增速放缓，个人消费支出（PCE）环比零增长。

前美联储主席伯南克认为，美国经济或难达到特朗普政府承诺的3%增速；美联储缩表幅度或高达一半，但不会回到金融危机前水平；国会共和党的“边境调节税”创意很好，只是推介的方式有问题。

欧洲方面，离法国大选第二轮投票仅剩一周之际，勒庞宣布，一旦当选将提名另一右翼政党领袖Aignan为总理，并呼吁左派选民搁置分歧，一起阻止马克龙当选。她还称不会急于回归单一货币，也不急于迅速推动退欧。

贵金属持仓方面，截至4月25日当周，对冲基金和基金经理连续第六周增持Comex黄金净多头头寸，增加4018手，至165281手，净多仓攀升至五个半月高位。不过，投机客再次减持白银净多头头寸，COMEX白银投机净多头头寸大幅减少16344手，至80201手合约，净多仓连降两周。

市场情绪方面，在针对专业人士的调查中，有23人参与了调查，有10名人士认为下周黄金将会上涨，比例为43%；7人或30%认为黄金会下跌，6人或26%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有1019人，其中493人或48%认为下周黄金上涨，同时361人或35%认为下周黄金将下跌；165人或16%保持中立。在上周五的本周调查中，53%的专业人士和59%的散户预测黄金将上涨。

基本金属方面，上周五政府公布的数据显示，智利3月铜产量为378，261吨铜，较去年同期下滑23.1%，因在全球最大铜矿的罢工削减了产出。和必拓旗下Escondida铜矿工人在2月和3月份举行了长达44天的空前大罢工，令该露天运作的生产完全停止。这是四十多年来智利开采行业发生的最长久的一次罢工。国际铜研究小组（ICSG）周五发布月报显示，2017年全球精炼铜料供应短缺14.7万吨，2018年短缺16.9万吨。

【操作建议】

美国制造业和通胀数据下滑，经济增速放缓，道指上涨，作为避险资产的贵金属继续调整，尤其是白银，技术上贵金属进入宽幅震荡期，建议前期黄金多单谨慎持有或者止盈，新进场日内交易。大型矿商再次罢工，铜低位继续反弹，库存减少和二季度需求可能改善，锌基本面改善不如预期，镍库存增加，铝因去产能高位震荡，整个板块技术上经历前期下跌后动能有所释放，激进者可轻仓参与反弹，以本轮调整低点作为止损点，有盈利尝试隔夜。

（天风期货分析师：杨金键）