(原标题:中信期货农产品(豆类)期货期权周报20170502——美豆初播顺利,连豆粕反弹乏力)
美豆初播顺利 连豆粕反弹乏力
策略摘要
观点:
国际方面,美豆新作面积预计增加,初播顺利,利空美豆价格,美豆出口数据持续向好,限制美豆跌幅;巴西大豆丰产预期依然强烈,收割接近尾声,巴西雷亚尔汇率走软或促使农户加快大豆销售;阿根廷大豆产区近期天气良好,收割进度有所加快,美豆承压。南美天气及北美播种期天气仍具不确定性,中长期或支撑美豆价格。技术上,美豆在930-940美分/蒲式耳附近存在较强支撑。
国内方面,5-7月大豆到港量庞大,油厂开机率有所提高,豆粕供应相对充足;二、三季度为养殖业需求旺季,豆粕价格存在上涨预期,但环保压力较大,预计豆粕需求增幅有限。大豆、豆油净空单环比均减持,豆粕净空单环比增持。技术上,连豆粕回落调整,预计近期维持震荡走势。
关键因素:
(1)美豆16/17年度净销售量环比大幅增加,周度出口环比增长
(2)指标维持气候中性区域,关注南美收获期以及北美播种期天气
(3)5-7月大豆进口量预计同比增长,油厂豆粕周度库存量止跌回升
操作建议:
趋势:
期货:Y1709空单部分持有(入场3月6日,6800上方,止损6900,目标6200)
M1709多单持有(入场4月12日,2800下方,止损2700,目标3000)
套利:
油粕比:空Y1709/M1709,(2月23日入场2.27上方,止损2.4,目标1.9)
风险因子:
(1)天气
(2)环保压力
(3)原油
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