中信期货农产品（白糖）期货期权周报20170502——云南糖会依旧聚焦贸易政策，静待政策落地_期货频道

（原标题：中信期货农产品（白糖）期货期权周报20170502——云南糖会依旧聚焦贸易政策，静待政策落地）

云南糖会依旧聚焦贸易政策，静待政策落地

本期摘要（白糖）

观点：

上周，外盘原糖大幅下跌后有所反弹，郑糖大幅回落；上周，中国糖业高峰论坛在昆明召开，会议主要介绍了各主产区本榨季食糖产量及下榨季预期，本榨季，去国食糖产量基本定格在930万吨左右，算上抢甘蔗部分，预计产量或在940-950万吨左右；下榨季，各主产区种植面积均出现增长态势，预计面积增加10%左右；关于贸易政策，商务部相关人士表示，贸易调查已经结束，还在按照程序在走，希望大家不要过度解读，是否提高关税，最后要国务院批准，一切以国务院批复为准。我们认为，如果大幅提高关税，短期郑糖仍有上冲可能；如果外盘维持目前位置，郑糖进口成本大幅增加，郑糖中期难有深跌；期权方面，在波动率降低后，仍可以继续做多波动率。

关键因素：

1、巴西压榨进度及雷亚尔走势

2、中国食糖进口政策

3、食糖消费

4、走私

操作建议：

1、期货：观望。

2、期权：做多波动率。

重要监测点：

1、进口糖

2、巴西压榨情况

3、消费情况