中信期货能源化工日报20170426 —— 橡胶空单续持，沥青关注月差交易

（原标题：中信期货能源化工日报20170426 —— 橡胶空单续持，沥青关注月差交易）

原油：下探至年线后暂时企稳

美国方面，API周报数据显示原油、汽油、馏分油油库存分别增加90、445、-4万桶，原油进口量和加工量增加38、26万桶/日。中国方面，3月原油进口量环比增加23%；其中俄罗斯进口量环比增加9%，沙特环比下降5%。欧洲方面，4月成品油出口量预计大幅增加。委内瑞拉国内炼厂减产带来的成品油进口增量，弥补了北美和加勒比地区的进口减量。期货方面，WTI期价昨日下探至年线附近暂时企稳。油价上周持续下跌后下方空间收窄，若今晚EIA报告延续API报告偏空，导致油价盘中急跌，关注是否存在短线多单低位入场机会。

操作策略：WTI多单持有（11月15日入场，入场点位44.00）；BU1706/WTI 跨品种比价卖出持有(4月25日入场，入场点位50.50)

沥青：关注月差低位买入机会

现货方面，昨日华南华北部分炼厂挂牌价下调。沥青北强南弱格局延续。北方备货稳定推进，南方炼厂降价促销；若价差继续拉大，南货北上套利空间或将打开。上周开工下降 -4%，炼厂库存减少 -1%；周内检修产能较多，终端消费逐渐启动，市场供需略有好转。期货方面，期价日间上行夜间下行整体低位震荡。短期来看，南方现货仍有下调压力，但下行空间有限；中期来看，道路消费规模启动后，期现存在上行动力。基本面短空中多，可关注利空释放后远月合约低位做多机会。远近月价差夜盘收窄至32元/吨，或可关注价差低位买入机会。

操作策略：BU1709多单持有（4月14日入场，入场点位2530）；BU1709-06 月间价差买入持有(4月25日入场，入场点位35.00)

橡胶：偏空趋势未改

短期橡胶市场供需格局未有根本性转变，下游需求乏力，以及橡胶库存偏高，抑制了橡胶价格的回升；供应方面，新产量即将上市，加上国内进口同比大幅增加，需求增长有限的情况下，供应压力将逐渐显现；总体而言，目前跌势略有放缓，但下行风险仍存。

操作策略：1709空头持有

LLDPE：石化调价，以排库压

临近月底，石化继续下调价格以积极排库，同时PE社会库存也在高位，而下游终端却选择谨慎观望，因而上游企业及中游贸易商出货存在压力，市场心态不佳，预计短期LLDPE偏弱震荡为主。

操作策略：观望

PP：短期偏弱震荡为主

近日石化下调出厂价以排除库存压力，但下游并不为此买单，目前PP下游开工维持前期水平，多刚需为主，难有更多放量；而出口方面虽然窗口打开，但短期内支撑力度不强，毕竟外围市场消耗能力较弱，因此预计近期PP仍偏弱，但跌势将收敛。

操作策略：观望

甲醇：偏弱未改，但跌势放缓

昨日西北市场下调本周新价，降幅明显，偏空心态影响周边甲醇市场；供需面来看偏弱格局延续，检修方面暂无更多利好，进口套利窗口持续打开，而传统需求观望心态较重，采购谨慎；但当前价格继续做空风险收益比不高，且跌势也已放缓，短期关注月底盛虹重启消息，或能给甲醇带来生机。

操作策略：观望

PTA：5月检修增加，或有助走势企稳

5月国内PTA计划检修产能共计410万吨，占总产能比重在10%左右，有望缓解PTA阶段性的供应压力，只是目前而言，PTA供需格局并未有太多改变，下游需求维持在84%的高开工，提升的空间已有限，加上聚酯品库存偏高，下游有支撑但难成为拉动PTA价格的回升，后期关注上游成本端是否能有突出表现。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

操作策略：观望

PVC：延续低位区间震荡走势

PVC延续低位区间震荡格局，短期跌幅放缓，预计是在市场无新增利空因素的情况下，成本的托底支撑逐渐显现，但中长期走势的回升，仍需要供需格局的根本性转变，暂时来看，市场缺乏利好因素，偏空情绪仍占上风。

操作策略：观望