(原标题:中信期货农产品(白糖)期货期权周报20170424——关注本周糖会内容,郑糖依旧政策市)
关注本周糖会内容,郑糖依旧政策市
本期摘要(白糖)
观点:
上周,外盘原糖依旧低位震荡,郑糖大幅反弹后窄幅震荡;上周,白糖期权上市,交易量在初始阶段相对低迷;下周,中糖协将在云南昆明召开食糖产销会议,不知道近期传言的贸易政策能否逐渐明朗,近期市场传言,贸易政策可能公布,且大幅上调进口关税的可能性较大,市场持仓增加明显,但上涨后,在政策不确定下,走势呈窄幅震荡态势。我们认为,目前白糖仍是政策市,在政策确定之前,或以短线操作为主;除去政策因素,从时间上看,白糖基本已经处于牛市末期,高度取决于政策。建议政策明朗后回归到供需基本面操作,短期关注贸易调查进展,短多或赌政策。近期处于政策敏感期,建议日内短多操作,激进投资者可以单边赌政策,期权可以做多波动率。
关键因素:
1、巴西压榨进度及雷亚尔走势
2、中国食糖进口政策
3、食糖消费
4、走私
操作建议:
1、期货:观望。
2、期权:做多波动率。
重要监测点:
1、进口糖
2、巴西压榨情况
3、消费情况
风险因子:
1、进口政策2、走私糖3、替代品
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