中信期货能源化工（LLDPE、PP）周报20170424——供需两弱，压力仍在

（原标题：中信期货能源化工（LLDPE、PP）周报20170424——供需两弱，压力仍在）

供需两弱，压力仍在

本期观点：

PE市场供需两弱格局延续。需求方面，因国储政策发生改变，政府停止地膜招标，旺季提前结束，地膜开工下滑至2-3成，订单天数仅3天左右；其他下游需求大体稳定，PE缠绕膜订单虽有好转但暂不明显；预计本周需求将维持这一偏低水平。供应方面，国内PE装置春检继续，开工环比上周下降1.9%至85%，但力度不足覆盖需求下滑，上周石化库存不降反升至93万吨，好在本周检修力度有所加码，预计损失2.7万吨；进口利润尚未打开，上周进口货源不多，港口库存继续下降，不过有部分船货集中到港，港口库存将有一定压力。总体来看，本周需求维持弱稳，供应此消彼长之下无太多压力，因而短期的供需压力维持但不会加大，预计LLDPE弱稳为主。

对于PP市场而言，供需根据与LLDPE相似。装置检修下开工小幅下降，但力度不及LLDPE，短期内新增检修不多；需求方面总体偏弱，受到环保因素影响塑编开工下滑较多，但BOPP略涨，但BOPP工厂成品库存较大，接单情况欠佳下，后期有降负计划；目前看PP库存压力较PE稍大，短期也无好转迹象，预计本周总体仍偏弱为主，虽然近期国内大跌后导致出口利润加大，但我们认为窗口打开时间不够，且外盘真正能够接收的量有限，因此这一支撑点位短期难有有效体现。

操作建议：

观望。

风险点：

原油、大宗大幅上涨。