中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070410——PVC、 PTA短期走势分化

（原标题：中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070410——PVC、 PTA短期走势分化）

PVC、 PTA短期走势分化

策略摘要：

PTA本期观点：跌势缓和，但偏空因素并未化解

受清明节期间原油价格上涨影响，PTA节后出现小幅反弹，显示成本支撑在近期市场的影响力略有上行，加上PTA盘面加工利润维持在300元/吨附近，可跌空间已有限，因此，PTA短期跌势止步；而供应方面，PTA4月初处于检修的装置较多，短期开工率下滑，供应压力的略有缓解；下游方面，聚酯库存仍在高位徘徊，但环比已小幅回落，加上终端市场买涨不买跌心理的影响，接货意愿增加后聚酯库存有改善的潜力。只是中长期看，PTA下行风险仍存，原油价格、PTA供应、聚酯需求均有潜在偏空可能。总的来说，PTA短期跌势缓和，原油价格回升对PTA有一定的支撑作用，但后期仍需警惕风险因素的再度加码。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

PVC本期观点：6000支撑仍待检验

节后PVC市场表现偏弱，主力换月表现为增仓下行，显示市场对后期的担忧未解除。近期有部分装置临时减产和轮休，但在高库存的影响下，整体市场的PVC供应仍然充足，检修利好暂未显现出来。需求端，我们认为实际表现并不算差，因为从目前的社会库存数据来看，虽然是历史同期高位，但库存绝对增量已在环比下降，可见，目前的高库存的流动性尚可，除现有库存外，企业的产出基本能够被市场吸收，只是需求对市场的提振仍显不足。总体而言，PVC供需处于缓慢变化的过程中，短期走势有所反复，但暂不过分看空中长期的PVC走势。

操作建议:

观望。

风险点：

PTA——原油价格大幅走低，基本面格局转变。

PVC——原料电石价格走低。