中信期货农产品（棉花）周报20170410——储备棉成交平稳 仓单压力有待释放

（原标题：中信期货农产品（棉花）周报20170410——储备棉成交平稳 仓单压力有待释放）

储备棉成交平稳 仓单压力有待释放

本期摘要

观点：

国内方面，3月累计投放储备棉61.51万吨，成交46.58万吨，成交率75.73%，其中新疆棉成交30.21万吨。仓单方面，截止4月7日，郑棉仓单3558张，有效预报3097张，创棉花质检体制改革以来新高。下游方面，国内外纱线价格持续到挂，国产纱竞争力增强。我们估算，如果储备棉成交率保持在6成左右的水平，储备棉对市场的影响相对平稳；如果成交率出现大的波动，则郑棉价格也将波动加剧。综合分析，预计郑棉震荡走势，有待释放仓单压力。

国际方面，截止3月30日一周，美棉净签约出口本年度陆地棉6.12万吨，较之前一周降31%，较近四周均值降16%。印度棉花价格高位运行。技术上，80美分附近存在较强阻力，关注印度棉上市及中国储备棉轮出情况。

关键因素：

1. 3月累计投放储备棉61.51万吨，成交46.58万吨，成交率75.73%，其中新疆棉成交30.21万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花价格平稳，储备棉轮出以来，商品棉销售量明显下降。周五，中国棉花价格指数3128B为15848（-14）元/吨，进口棉M级价格指数为86.47（+0.03）美分/磅。

3. 下游方面，国内外纱线价格倒挂，国产纱竞争力增强。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23365（-45）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数24964（-92）元/吨。

4. 美棉出口周报显示，截止3月30日一周，美国净签约销售本年度陆地棉6.12万吨，较之前一周降31%，较近四周均值降16%。

5. 瑞嘉国际信息显示，S-6价格高位运行，在44500卢比/坎地，折87.80美分/磅。

操作建议：

趋势：CF1709多单持有（入场3月30日-4月5日，15400下方，止损15000，止盈16500，目标17000）；

风险因子：

政策风险

天气因素