中信期货有色金属（黄金白银）周报20170410——3月非农远低于预期缩表议题压制贵金属_期货频道

（原标题：中信期货有色金属（黄金白银）周报20170410——3月非农远低于预期缩表议题压制贵金属）

3月非农远低于预期缩表议题压制贵金属

策略摘要

观点：

本周俄罗斯地铁恐袭和美国打击叙利亚造成贵金属短暂上扬，ISM制造业数据、耐用品订单、ADP就业数据、失业率数据、非农新增就业等重磅数据出炉，喜忧参半，黄金震荡上行，白银相对弱势。在这个数据周，美国经济数据整体偏强，随之而来的缩表议题对贵金属的走高形成压制，恐袭和区域战争阴霾抬高贵金属震荡中枢，我们认为缩表议题暂时不会左右贵金属行进方向，法国大选日益临近，近期能源价格持续保持相对稳定，通胀预期在5月之前仍然稳定，贵金属仍然保持相对强势。

操作建议：

1、本周对贵金属价走势判断为震荡偏强，美国经济数据整体偏强但稍低于市场预期，关注美联储官员就缩表问题的持续表态，关注叙利亚化武问题的持续进展。

2、主要原因：战争风险，缩表讨论，欧洲选情；

3、风险提示：原油价格大幅下跌；缩表进程大幅提前，人民币汇率上涨。