中信期货金融期货日报20170407——资金面依旧平稳，股债两市多看少动

（原标题：中信期货金融期货日报20170407——资金面依旧平稳，股债两市多看少动）

流动性：流动性整体平稳，警惕美联储缩表倾向影响

逻辑：昨日央行延续暂停公开市场操作。从资金利率表现来看，尽管Shibor隔夜及短端银质押有所走高，但考虑到适逢周四，因此流动性整体依旧相对平稳。但内外部环境方面，仍需警惕市场资金利率波动。其中，考虑到近期美联储官员纷纷表态倾向缩表，且最新会议纪要也表示今年晚些时候进行缩表，那么缩表预期带来的美债利率走升或也会对国内资金面产生相应压力。

期指：雄安概念开始分化，静待市场演绎

逻辑：相较5日，权益类市场有所降温，沪指重新来到3280点，并再度挑战3300点关口。雄安概念依然是近期风口，同时消费类板块午后表现不俗，行业轮动是否已启仍需观察。鉴于港股乏力以及沪指面临重要阻力，短期市场分歧仍然较大，操作上建议多单续持，暂不急于调仓。

操作建议：多单续持。

期债：公开市场操作连续暂停，国债期货多看少动

逻辑：昨日央行仍然保持公开市场零操作的态度，银行间短期资金利率略有走高，但整体流动性无碍。不过，在去杠杆、防风险的背景下，结合美联储3月议息会议纪要显示今年下半年将开启缩表进程来看，央行近期连续暂停公开市场操作也反映出未来偏紧的货币政策基调。因此，我们仍然维持对未来流动性不可过于乐观的观点。而从近期期债市场维持震荡来看，市场态度仍偏谨慎，短期市场分歧仍在。建议投资者近期继续维持多看少动的思路，并持续关注监管、债市违约及流动性风险。

操作建议：空仓观望。