中信期货有色金属日报20170406——延续偏强势头，后市震荡看多

（原标题：中信期货有色金属日报20170406——延续偏强势头，后市震荡看多）

铜观点：多因素利好发酵，多头铜部位持有

逻辑：油价上涨、铜矿罢工、节后现货采购恢复等因素对铜价上涨形成利多。操作上，沪铜1706低位多头持有。

铝观点：铝价延续偏强势头，进一步往上需要谨慎

逻辑：沪铝近期走势强劲，有挑战前高的可能性。但铝市场国内库存继续增加，基本面并不乐观。而近阶段仍需要关注环保政策以及魏桥事件发展。我们认为目前铝价已经偏高，节前建议的多单继续持有，但在进一步往上过程需要谨慎对待，跌破万四则指盈并且轻仓翻空。

锌观点：锌价现偏弱迹象  短期锌价高位下调风险加大

逻辑：目前来看，冶炼企业检修减产预期仍在，以及偏低的锌锭库存水平，对锌价仍有一定支撑。但国内消费旺季恢复不及预期，国内锌下游补库意愿偏低，锌锭社会库存下滑幅度放缓，将压制短期锌市场表现。估计短期锌价高位下调的风险较大。

铅观点：消费淡季特征凸显，短期铅价将维持调整态势

逻辑：国内铅基本面仍偏弱，国内铅下游消费淡季凸显，电池企业多处于减产状态，且企业库存偏高，现货成交持续偏弱，预计短期铅价将维持调整态势。同时铅内弱外强格局将延续。

镍观点：市场情绪回暖，期镍低位反弹

逻辑：受宏观利好推动，节后首个交易所商品市场整体气氛回暖，期镍延续低位反弹之势。消息面上印尼安塔姆镍矿出口获批，但出口量少于市场预期，短期利空影响有限。操作上，建议维持震荡偏多思路，关注沪镍主力87000一线突破情况。

贵金属观点：ADP超预期黄金下跌 铜大涨白银强势

逻辑：特朗普经济政策不确定性、各国大选事件逐渐引发关注。上半年通胀仍处高位，美联储提早在3月份加息超预期，但会议声明并未调高未来利率预期，贵金属上半年仍然相对强势。