(原标题:中信期货金融期货日报20170331——场内外资金利率继续分化,节前股债继续调整)
流动性:场内外资金利率分化,银行间流动性相对平稳
昨日银行间以及交易所资金利率继续呈现分化,即交易所隔夜国债回购利率再度大幅上行,盘中最高突破30%;而银行间则相对平稳。总体上来看,我们认为受交易所计息规则影响,在季末及节假日效应叠加下,交易所回购利率出现大幅波动并不意外。同时,考虑到央行连续第五个交易日暂停公开市场操作,以及短端银质押资金利率回落来看,央行对银行间流动性状况仍相对乐观。随着本周跨季,我们预计后期流动性将会随之回归平稳。
期指:沪指险守3200点,不悲观
尽管周报中给出相对谨慎的观点,但本周调整幅度仍出乎我们的意料。总结原因或可归纳为资金面的紧张以及次新板块的调整。若是短期因素,大可不必悲观,源于4月流动性改善以及上中游盈利修复,指数上行的动力仍在。短期需做好止损,IF1706止损线在3320附近。
操作建议:多单部分止损,止损线上调
期债:预计资金将顺利跨季,国债期货持续震荡
昨日央行继续在公开市场回笼资金。昨日银行间以及交易所资金利率继续呈现分化,银行间市场流动性继续保持稳定。但期债市场担忧情绪仍然存在,所以昨日市场继续震荡。预计近期国债期货将继续震荡。继续关注近期市场流动性波动和货币政策动向。
操作建议:空仓观望
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