中信期货能源化工日报20170329——原油抬升，化工品有所止跌

（原标题：中信期货能源化工日报20170329——原油抬升，化工品有所止跌）

原油：利比亚供应中断

利比亚方面，两大油田Sharara和Wafa因武装冲突导致产量下降约25万桶/日，Sharara原油装运港口Zawiya和Wafa原油装运港口Mellitah宣布进入不可抗力状态。利比亚二月产量为669万桶/日，去年十月产量528万桶/日。伊朗方面，船运数据显示三月出口环比减少19万桶/日至216万桶/日，其中出口至中国、印度、日本、韩国、欧盟分别 +5.7、-21.2、-4.6、-4.4、- 27万桶/日。美国方面，API周报显示上周美国原油、汽油、精炼油库存分别+191、-110、-203万桶/日；进口量和加工量分别 +43、+39万桶/日。基本面短期暂无太大变量，中期趋于逐渐好转。

操作策略：WTI多单持有（11月15日入场，入场点位44.00）

沥青：期现存修复动力

现货方面，主流地区现货价格暂时维持稳定。上周开工率-2%，库存+2%。东北库存增幅明显，主要由于辽河石化增产以及焦化料价格下跌需求减弱。西北塔河石化增产，华东阿尔法、金海宏业短期停产，华南中油高富一套装置检修。滨阳燃化一套装置本周检修，齐鲁石化、金陵石化一套装置计划四月检修。期货方面，昨日期价日夜连涨；近月减仓，空单大幅离场；远月增仓，净空小幅增加。期价大跌、进口下调、油价弱势、需求降低使目前坚挺的现货价格压力逐渐增大；但期价短期跌幅过大，存在期现修复需求。

操作策略：BU1706/WTI跨品种比价卖出持有(3月10日入场，入场点位55.00)；BU1706多单试入场（3月28日入场，入场点位2550）

橡胶：沪胶触底反弹

下游需求证伪，资金面紧张，泰国抛储，合成胶下跌。

操作策略：1709合约空头持有。

LLDPE：多空呈现拉锯，短期偏震荡

目前高压继续因货紧价格被拉高但线性和低压表现偏弱，下游需求因订单减少短期难有明显支撑，库存压力依然存在，短期多空仍在拉锯，总体偏震荡为主。

操作策略：观望。

PP：需求不放量，价格难企稳

PP下游终端难有释放，接单积极性偏低，加上石化下调出厂价，市场心态有所削弱，目前市场主要支撑点在于装置检修利好，因此预计短期难企稳，多偏震荡为主。

操作策略：观望

甲醇：短期偏弱震荡，关注外盘走跌情况

昨日内地主产区签单尚可，港口短期也有所止跌，市场心态略好转，不过目前需求仍仅是刚需为主；此外，近日外盘甲醇持续暴跌，目前进口已有盈利，预计后期进口将有增量；总体来看，短期甲醇多空因素交织，预计偏弱震荡为主。

操作策略：观望

PTA：检修利好暂有限，延续偏弱格局

PTA价格走低，令行业的加工利润受挤压，一般来说这种情况下，PTA检修装置将增加，但目前仅有恒力停车检修，其影响比较有限，后期逸盛、宁波台化等装置有检修计划，但利好未兑现前，市场实质性改善不大；加上原油价格偏弱的情况下，成本的支撑暂难发挥作用；本周关注4月ACP谈判的结果，这对PTA成本线的预测有一定的辅助作用，后期仍需警惕市场偏空力量的反扑。操作上，谨慎为主，关注油价和需求端的表现。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：短期继续试探6000支撑表现

短期来看，PVC供需矛盾暂未得到扭转，一方面，4月PVC虽有春季检修，但对3月末市场并未表现出太多的提振，且今年计划检修的产能总量暂不及去年同期水平；另一方面，目前社会库存仍较同比偏高，这将抵消了一部分检修的利好，导致下游企业的采购不积极，现货价格依旧承压；此外，原料电石价格未显涨势，成本仍有下移的空间；因此，短期PVC走势的调整暂未结束，向下有检验6000一线支撑力的可能，走势的企稳待更多利好兑现。

风险因素：原料电石价格继续大幅波动，环保力度增大