中信期货有色金属日报20170329——市场关注经济刺激，有色金属震荡反弹

（原标题：中信期货有色金属日报20170329——市场关注经济刺激，有色金属震荡反弹）

铜观点：市场关注经济刺激，铜价反弹

逻辑：海外宏观氛围宽松，夜盘空头回补推高沪铜重回5日均线上方，当前铜价仍处于震荡市。操作上，沪铜主力48000短线试空。

铝观点：有色超跌反弹  铝价顺势上涨

逻辑：本周周报以及昨日日报我们均建议在13500-13600区域轻仓试多，跌破13500止损。多单进入者继续持有，否则继续观望。

锌观点：锌价回弹空单适当减仓  短期锌价短暂反弹后仍有望再度高位下调

受原油反弹带动，昨日夜间有色板块包括内外锌价大幅反弹，锌价收复了周一大部分跌幅。目前来看，冶炼企业检修减产预期仍在，以及偏低的锌锭库存水平，对锌价尽管仍有一定支撑。但消费旺季恢复不及预期，国内锌下游补库意愿偏低，锌锭社会库存下滑幅度放缓，加上月底国内资金面偏紧，将压制短期锌市场表现。因此估计短期锌价短暂反弹后再度高位下调可能性仍较大。

操作策略：沪锌1706空单适当减仓，止损位参考23700元/吨。

镍观点：镍矿进口增长，短期压力犹存

（1）昨日沪镍主力合约收盘报于80930元/吨，微跌0.41%。主力成交37.7万手减15.9万手，持仓37.7万手减3.6万手。

（2）现货方面，昨日上海金川镍出厂价报82500元/吨，环比涨1000元/吨，俄镍均价81300元/吨，环比涨1150。

（3）昨日上期所镍库存77019吨，环比减364吨；LME镍库存381180吨，环比减978吨。

（4）海关数据显示，2月中国进口镍矿109万吨，环比微增0.42%。1-2月累计进口镍矿217.62万吨，同比增长30.23%。

（5）从2017年4月起，中央环保督察组将分两批次，对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个以上的省（市）进行督察。

逻辑：2月镍矿进口量同比大增，上游镍矿供给宽松预期再起，加之近期国内镍铁及不锈钢市场呈现走弱趋势，短期期镍市场情绪仍受打压。操作上，建议以观望或短线操作为主，短期关注沪镍80000元/吨一线支撑。

贵金属观点：苏格兰脱英再起波澜 贵金属震荡偏强

苏格兰议会通过支持脱英的决议，英国政府称不会同苏格兰就脱英进行谈判；美国批发零售库存数据利好，美元上涨；耶伦费希尔发表讲话，讲话未见实质性内容。

操作策略：多单持有。