中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070327——PVC、 PTA继续检验下方支撑

（原标题：中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070327——PVC、 PTA继续检验下方支撑）

PVC、 PTA继续检验下方支撑

策略摘要：

PTA本期观点：5000支撑暂有效，仍需警惕偏空风险

PTA走势维持横盘震荡，短期走势暂显止跌，但中长期仍需警惕市场偏空力量的反扑。供应方面，PTA装置检修是近期主要的利好因素，有助于PTA阶段性供应压力缓解，但市场对装置检修的兑现，以及检修对供应压力实质性改善的程度仍有一些疑虑，预计检修的作用偏短期，供应格局无实质改变。成本端，短期PX价格受亚洲装置检修增加而较为抗跌，且PTA加工费已跌至低位，但原油延续偏弱格局的话，成本端的支撑是否继续有效也有一定不确定性。需求方面，聚酯库存总体仍偏高，聚酯开工负荷虽有回升但幅度不大。总的来说，PTA仍在检验5000支撑是否能持续，操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

PVC本期观点：供需矛盾仍存，支撑下移至6000

短期PVC走势略显偏空，走势回归基本面主导后，供需矛盾成为主要的影响因素。一方面，PVC春季检修从供应端构成利好，但由于目前电石法PVC受原料价格小幅走低的影响而利润较好，个别企业有推迟检修的显现，进而导致检修的利好被推迟。另一方面，下游需求逐步回暖，但由于PVC社会库存同比偏高，导致下游企业的采购并不积极，加上目前PVC供应的充足，将令PVC市场价格承压；此外，资金方面，近期期货主力资金的移仓换月也对走势有一定的压力。总的来看，我们虽不过分看空中长期PVC走势，但短期市场的偏空情绪仍浓，走势的企稳待更多利好兑现。

操作建议:

观望。

风险点：

PTA——原油价格大幅走低，基本面格局转变。

PVC——原料电石价格走低。