中信期货金融期货日报20170324——波动虽有，股债依然偏强震荡

（原标题：中信期货金融期货日报20170324——波动虽有，股债依然偏强震荡）

流动性：流动性稍有缓解，但紧张格局未有实质性改变

观点：昨日银质押以及交易所回购利率均出现下行，显示资金面有所喘息。我们认为一部分原因在于昨日光大转债打新保证金昨日到期，对最近较为紧张的资金面起到了一定缓和的作用。其中，从量上来看，此次光大转债打新保证到期释放的流动性在3500亿左右。此外，尽管昨日资金面稍有缓和，但从近期资金利率绝对值处于高位，以及此次MPA考核更为严格来看，此次资金面整体紧张的局面暂未得到实质性改变。

期指：B股剧烈波动，指数整体抗跌

观点：盘中上证B股重挫打压市场情绪，然而在工程机械、核电等中游板块带动下，沪指最终收红。量能方面接近5800亿，一方面说明市场交投开始活跃，另一方面显示短期分歧仍在。在资金面压力下，我们延续近期震荡观点，建议多看少动，关注监管层动向。

操作建议：多单续持

期债：资金面继续缓解，国债期货震荡偏强

观点：昨日央行在公开市场实现资金零投放。随着转债认购资金得以释放，市场资金面出现进一步缓解迹象。但整体资金利率仍然处在比较高的位置。但昨日Shibor利率继续走高，说明一季度市场流动性压力仍未消退，需防范市场流动性风险。短期来看，国债期货将继续呈现震荡偏强走势。持续关注市场流动性风险和市场动向和监管动向。

操作建议：多单持有