中信期货有色金属日报20170323——市场情绪较弱 偏空操作为主

（原标题：中信期货有色金属日报20170323——市场情绪较弱 偏空操作为主）

市场情绪较弱 偏空操作为主

铜观点：智利铜矿停止生产，铜价反弹

逻辑：季末国内流动性趋紧干扰铜价反弹，铜矿罢工因素仍为主导。

操作上，空单减持。

铝观点：商品大挫铝坚挺 短期延续震荡

逻辑：铝价近两日表现偏强，虽然国内市场商品大幅下挫，但铝价表现极为抗跌。目前环保组即将进入下一轮督查，市场担心电解铝生产受到影响，情绪面暂时偏多，操作上暂时观望为主。在政策未进一步明确时，我们对于趋势判断仍以偏空为主

锌观点：锌价上方压力显现 短期锌价有高位回落可能

短期国内资金紧张有加剧可能，而国内锌下游补库意愿偏低，锌锭社会库存下滑幅度放缓，也再度对消费旺季预期形成冲击，加上黑色板块大幅下挫对锌价也形成一定拖累。不过国内冶炼企业检修减产预期仍在，加上偏低的库存水平，对短期锌市场仍形成一定支撑。目前锌价于2月份高点的压力再度体现，预计短期锌价有高位回落可能。

操作策略：沪锌1706空单持有，止损位参考24300元/吨。

镍观点：市场情绪走弱，期镍再探82000一线

(1)昨日沪镍主力合约收盘报于82440元/吨，下跌2.37%。主力成交38.3万手增3万手，持仓43.1万手减0.3万手。

(2)现货方面，昨日上海金川镍出厂价报83200元/吨，环比下跌1600元/吨。

(3)昨日上期所镍库存78831吨，环比减856吨;LME镍库存381714吨，环比减234吨。

(4)印尼巴厘岛海域发生6.4级地震，对于印尼镍生铁生产暂无影响。

(5)中国特钢企业协会不锈钢分会数据显示，2016年中国不锈钢粗钢产量2493.78万吨，同比增加337.56万吨，增幅15.65%，创历史新高。其中，300系1269.10万吨，同比增加148.22万吨，增幅13.22%，占比50.89%，同比降1.09个百分点;400系484.56万吨，同比增加87.65万吨，22.08%，占比19.43%。

(6)据SMM了解，德龙正在为复产不锈钢做准备，SMM按目前进度推测其复产时间点将在4-5月。

逻辑：市场情绪整体下挫，拖累期镍反弹，夜盘再度下探至82000元/吨一线，短期弱势难改。期货市场的走弱对现货交易亦形成一定打压，镍价及镍铁价格环比均有所回落，上游镍矿走势保持平稳，后市方向仍有待菲律宾及印尼相关政策的明朗。

贵金属观点：美元弱势延续 贵金属保持强势

美国成屋销售不及预期;日本央行会议纪要显示日本经济正在温和复苏，并可能转向温和扩张;美元下跌人民币中间件上调;达拉斯联储卡普兰再提缩表;默克尔所属保守联盟领先议会选举民调。

操作策略：沪金多单持有。