中信期货金融期货日报20170323——资金压力略有缓解，期债震荡偏强

（原标题：中信期货金融期货日报20170323——资金压力略有缓解，期债震荡偏强）

资金压力略有缓解，期债震荡偏强

金融期货：资金压力略有缓解，期债震荡偏强

新闻：北京市进一步严格购房资格审核中个人所得税政策执行标准

观点：楼市调控再度升级，进一步打压期指情绪，短期决定估值的主要因子移至DDM分母端。

流动性：资金面稍有缓解，但未改变整体承压局面

观点：从昨日包括银质押以及交易所回购利率均有所回落来看，资金面稍有缓解。但需要注意的是，从Shibor利率的依旧全线上行，以及从目前资金利率的实际水平来看，资金面压力依旧。因此，在此次MPA考核趋严的背景下，仍旧维持月底之前流动性承压的观点。

期指：内外因素共同冲击，无需悲观

观点：昨日两市放量下跌，两方面因素诱导权益走弱，一方面特朗普政策面临变数，美股下行冲击亚太市场;另一方面以橡胶、铁矿为代表的大宗商品昨日重挫，引发周期板块回调。短期我们认为无需悲观，期指大概率延续震荡态势，操作上延续续持IF1706的观点，等待监测信号出现变化。

操作建议：多单续持

期债：市场资金利率有所回落，利好期债市场

观点：昨日央行继续在公开市场投放少量资金，而市场资金利率则全面回落。市场流动性有所趋稳。这使得昨日期债走势相对较强。但同时需要看到Shibor利率还在有所走高，隔夜利率已经触及近两年高位。说明一季度市场流动性压力仍未消退，需防范市场流动性风险。短期来看，国债期货将继续呈现震荡偏强走势。持续关注市场流动性风险和市场动向和监管动向。

操作建议：多单持有