中信期货金融期货日报20170322——资金面波动不断，短期谨慎而为

（原标题：中信期货金融期货日报20170322——资金面波动不断，短期谨慎而为）

资金面波动不断，短期谨慎而为

金融期货：资金面波动不断，短期谨慎而为

新闻：Wind援引媒体称，央行日前下发今年信贷工作意见，要求将住房信贷政策作为调控房地产一揽子政策的组成部分，合理搭配使用最低首付比例、贷款利率优惠幅度和最长贷跨年限等住房信贷政策，严格按照相关程序及时对辖区内住房信贷政策做出适度调整。

观点：房地产调控进一步升级，认房认贷模式或在多地推广，二季度房地产销售面临滑坡，进而可能延缓房企补库存速度。上游企业需求或放缓将引发补库存意愿降低，需关注库存周期结束可能。此消息对于品种而言利多国债利空期指。

流动性：资金利率继续上行，钱紧依旧是市场主基调

观点：从昨日Shibor及银质押资金利率全线上涨，且盘中上回购利率也大幅走高来看，钱紧依旧是市场流动性的主基调。尽管央行连续第二日净投放，但考虑到一方面净投放量有限，而另一方面市场资金缺口较大的背景下，央行操作对流动性压力并未有效缓解。目前距离月末还有近10日，预计在月末之前，市场资金面压力仍将会大概率继续攀升。

期指：中枢缓慢抬升，沪指站稳20日

观点：沪指连续两日反弹，白酒、PPP、港口相对活跃，资金仍然偏好前期热点。目前来看，市场仍处于胶着阶段，受制于流动性收紧以及房地产调控，期指出现趋势性行情的可能性并不大。而基于高分红炒作以及年报进入披露季，部分个股仍存机会。预计短期延续震荡状态。操作上，续持IF1706合约。

操作建议：多单续持

期债：市场流动性压力仍存，期债有所震荡

观点：昨日央行继续在公开市场投放少量资金。同时市场流动性偏紧的局面一直存在，预计在3月最后两周流动性波动的压力仍然存在。目前来看，现券收益率有小幅波动，使得国债期货整体也呈现出一个震荡走势。短期来看，国债期货将有所震荡。持续关注市场流动性风险和市场动向和监管动向。

操作建议：多单持有