中信期货农产品（白糖）周报20170320——政策公布时间延后，郑糖短期偏空_期货频道

（原标题：中信期货农产品（白糖）周报20170320——政策公布时间延后，郑糖短期偏空）

政策公布时间延后，郑糖短期偏空

本期摘要(白糖)

观点：

上周，外盘原糖仍显疲弱，郑糖小幅回落;商务部公告：“鉴于本案情况较为特殊和复杂，商务部决定将本案的调查期限延长2个月，即在2017年5月22日前结束调查”。意味着短期内，政策还未确定;此消息在前两周市场已经消化，短期偏空。目前，南方糖厂逐渐进入收榨，新糖供应充足，2月产销数据表现偏空，现货压力较大。我们认为，目前白糖仍是政策市，在政策确定之前，大资金不会轻易建仓，资金仍观望为主，或以短线操作为主;除去政策因素，从时间上看，白糖基本已经处于牛市末期，高度取决于政策。对于政策，我们认为，完全按照糖协的提议，提高进口关税的可能性不大，但若什么政策都不出，以后食糖进口将难以控制，所以，后期可能在限制进口数量方面有一定程度的举措，长线做空仍不具备安全边际。

关键因素：

1、巴西压榨进度及雷亚尔走势

2、中国食糖进口政策

3、食糖消费

4、走私

操作建议：

1、趋势操作：观望。

2、套利操作：观望。

重要监测点：

1、进口糖

2、巴西压榨情况

3、消费情况