胶期价走强原因不明 强行走强存诸多隐患

（原标题：胶期价走强原因不明 强行走强存诸多隐患）

胶期价走强原因不明  强行走强存诸多隐患
上周，胶在连续大跌后，开始略有起稳迹象，但周初期表现仍旧疲软，周末期，在美元加息靴子落地后，市场资金解读为短期利空出尽，商品开始集体重新走强，前期表现疲弱的化工系弱势也有所缓解，胶更是在周末表现异常强劲，出现独立走强势头。目前，不论宏观还是微观，我们都没有找到诱发胶期价上周五突然走强的原因，周五现货市场表现谨慎，未跟随期价大幅走高，期现价差未能有效缩小，交易所库存继续大幅增加。从博弈角度讲，9~5月换月虽有所加快，但9~5持仓转换远未完成，在库存依旧庞大，期现价差维持较高的情况下，期价强行拉升过程中完成换月对多头极其不利，后续就算换月完成，多头有了足够的回旋时间，但推高期价换月后，不具备高举高打的条件，多头自己限制了其回旋的空间。因此，若多头采取推高期价在相对高位完成换月，那么，即便换月完成了，后续将很难有像样的反弹行情。在没找到期价周五意外独立走强原因前，我们建议操作上略微保守一点，18000一线若已经介入的空头，可暂时持有观望一阵，不马上加仓，严格以18400为止损点；新空可以多观察两天再考虑如何操作。

倍特策略分析师：马学哲