今日早盘研发视点2017-03-13

宏观

本周重点关注美联储FOMC议席会议及中国2月宏观经济数据

上周美元指数下跌，大宗商品涨跌不一，欧美股市上涨。国际方面，美国2月新增非农就业23.5万，好于预期20万，失业率为4.7%，符合预期，但时薪增速令人失望，平均每小时工资环比0.2%，不及预期0.3%。整体来看非农数据符合市场预期，但因美国商务部长罗斯预计将在两周之内重新谈判NAFTA协议和美国财政努钦预计传递美国不会容忍其他国家进行货币贬值以获得贸易优势这一信息，令金融市场动荡。且因本周即将举行FOMC会议，因此市场趋于谨慎。国内方面，央行行长周小川表示货币适当在稳健方面做得更加中性，有利于供给侧改革，同时一行三会队资产管理问题初步达成一致意见。今日重点关注欧洲央行行长德拉吉讲话。

宏观金融
研发团队

股指期货

暂时观望

上周欧美股市上涨，国内3组期指均呈现回调态势，短期均线逐一跌破，其中IC合约表现较好，下方20日均线有支撑，由于下周临近交割日，三组期指均呈现移仓换月现象。现货指数方面亦表现较弱，周二中小板指数创出近三个月来新高，并突破上方半年线压力位，后有所回落，但并未改上涨趋势，均线系统仍是多头格局，但沪深指数则表现较弱，上证指数、沪深300指数均跌破20日均线，整体市场趋于谨慎。从盘面来看，近期次新股、电信运营和高送转表现较强。宏观经济面表现出结构性不平衡，2月CPI-PPI剪刀差负值扩大至7%，M1-M2剪刀差亦扩大至10.3%，同时受前期监管层对表外业务的金融风险防控，本月表外业务亦大幅回落，令社会融资规模大幅收窄。且近期股市资金面略显不足，两市融资余额小幅增加至9087.67亿元，创近两个月来新高，沪股通和深股通合计呈现净流出状态，显示场外做多热情降低。且近期SHIBOR利率持续小幅抬升，显示市场资金紧张程度有所紧张。从技术上来看，沪深300指数、上证50指数均跌破短期均线，且均线系统显示空头格局，建议暂时观望。

国债期货

空单持有

上周期债主力震荡下行，跌落均线系统。资金面上，SHIBOR小幅上行，质押回购利率冲高回落，央行连续十二个交易日净回笼，且上周后两个交易日暂停公开市场操作，货币导向中性偏紧，周中央行续作了到期的MLF，但期限拉长，凸显去杠杆态度，对期债影响偏负面。经济面上，上周经济数据密集公布，M2同比增11.1%，不及预期，社融规模缩至1.15万亿，显示明显的季节性特征，分项中债券融资连续三个月出现负增长。2月CPI同比意外跌至0.8%，不及预期，主要受食品类拖累，PPI继续走高，同比增长7.8%，创九年来新高，两者剪刀差负值扩大至7%，显示上游向下游传导仍有不畅。消息面上，债券监管新规拟出，将涉及到代持入表、杠杆上限设定、偏离度设置、询价通信留痕等多项重磅监管措施，监管趋严，将打压债市，利空期债。技术上，近期主力合约放量下跌，期价上方均线压力密集，操作上，建议空单持有。

贵金属

暂时观望

金价在不断的重击下连续第二周下跌，现货黄金在上周五收盘时跌至1204，周内跌幅2.45%。到目前为止黄金已比一年高位低出超过5%，并将继续因美联储升息的预期而焦灼。周五公布打破预期的美国非农数据令美联储升息的概率升至顶端。美国劳工部(DOL)当日公布的数据显示，2月份美国非农就业人数新增了23.5万人，超过此前分析师19万的预期，失业率则降至4.7%。这已经是美国非农报告连续第二个月超过预期，1月份美国非农就业人数新增23.8万人。3月加息基本确定，对贵金属仍然是压制作用，操作上，暂时观望。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

上周沪铜连续下跌后企稳，最低触及46000点下方，周内跌幅将近2000元/吨。基本面上，lme库存大幅反弹，较上周同期反弹将近14万吨，反弹幅度超过60%，现货贴水也同步走高。有消息显示，智利埃斯孔迪达矿山雇佣临时工进行采矿活动，产量小幅回复，供应压力有所缓解。临近交割，国内现货贴水有所收窄，下游逢低买盘有所增加。宏观方面，美联储3月加息概率较高，市场不确定较大，操作上，暂时观望。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

周五夜盘螺纹钢期货价格震荡下跌。基本面方面，周五现货价格持稳，部分地区上涨10-20元，上海现货价格在3680-3710元/吨。供应方面，3月份受环保督察和“两会”影响，华北地区部分钢厂受限产，预计3月份上旬钢材产量压力不大，Mysteel预计3月上旬全国日均粗钢产量213.87万吨，比2月下旬下降0.42%。库存方面，上周社会库存继续下跌49万吨至781万吨。需求方面，本周成交较差，贸易商降价出货为主。另外，部分城市房地产限购升级，这将影响螺纹需求预期。美国加息预期对市场也形成一定压力。短期继续回调，建议空单谨慎持有，3300附近止盈。

热卷(HC)

买热卷抛螺纹套利

周五夜盘热卷期货价格继续回调。基本面方面，周五下午现货小幅上涨20元/吨，现货价在3590-3600元/吨。供应方面，3月份受环保督察和“两会”影响，华北地区部分钢厂受限产，预计3月份上旬钢材产量压力不大，中下旬供应可能小幅增加。库存方面，Mysteel上周调查数据显示，热卷社会库存总量继续上涨5万吨至305.7万吨 ，库存还需持续消化。需求方面，贸易商普遍降价出货为主，不过经过两周的降价出货，贸易商利润很低，继降价的空间有限。终端家电企业的原料库存相对偏高。中汽协统计，中国2月份汽车销量报193.9万辆,同比增长22.4%，这对热卷价格有所支撑。预计热卷价格弱势盘整为主。目前热卷和螺纹价差很小，建议买入价差。单边策略则建议暂时观望。

铝(AL)

反套继续持有

上周铝价出现震荡回落的行情，尤其是国内铝价跌幅较大。国内现货方面，近期冶炼厂和贸易商换现意愿有所提升，交割前现货贴水收窄有限，利润空间有限，中间商接货意愿稍弱，下游企业接货意愿暂时转弱，整体成交低价成交尚可，高价僵持。周末国家统计局局长宁吉喆表示：今年水泥、电解铝、平板玻璃等领域没有制定具体去产能目标，主要采取市场化、法治化的办法去产能。关注今日行情的反应，反套继续持有。

锌(ZN)

暂时观望

上周沪锌震荡下跌后反弹。价格增仓下行，套保盘已经空头投机盘加仓明显。基本面来看，锌锭供应较为稳定，国内国外现货均处在贴水状态。Lme锌库存反复，整体锌库存并未因为锌矿短缺而出现大幅下降。下游消费方面，国内环保力度加大，对镀锌行业造成一定的影响，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

上周镍价大幅回落，这与印尼原矿出口解禁评估细则出台有关系，市场陆续解读，将印尼镍矿出口拉到风口浪尖，空头不断增仓，镍价大幅下行。但笔者认为，近期镍价已经反应有些许过度，印尼镍矿短期较难进口至国内。从预期印尼镍矿出口到实际开始出口恐怕还需要等待1-2个月，且近期东南亚船运市场运力紧张，印尼镍矿发货量恐难以在短时内暴增。由于近期国内镍矿仍紧缺以及需求向好将继续支撑镍价，预计本周镍价将止跌，下方空间有限，操作上建议暂且观望。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

周五夜盘铁矿期货价格回调为主。现货方面，进口货价格小幅下跌，青岛港BP粉湿基价格维持在670-680元/吨，而国产高品位铁精粉价格持稳。需求方面，钢铁厂利润较高，钢厂对高品质铁矿石需求依旧较好，但房地产调控方面的消息对盘面形成一定压力。上周受钢厂限产影响，高炉开工率和产能利用率均小幅下降。供应方面，国产大矿开工率有所上升。库存方面，港口库存总量开始下降，上周港口库存下降37万吨至13129万吨，来自澳洲铁矿继续增加103万吨，进口自巴西的铁矿下降348万吨，说明高品位铁矿需求依旧较好。预计铁矿期货价格短期继续回调，但下跌幅度有限，短线空单谨慎持有，620下方止盈。

天胶(RU)

空单止盈

天胶主力合约上周大幅下挫7%，击破18000一线。周五小幅企稳，看空情绪有所缓解。短期市场情绪偏空。目前工业品指数有短期筑顶迹象，前期龙头橡胶大幅领跌，当前价格已经贴水于期货，继续下行空间有限。当前需求端未能支撑期价进一步上扬，厂家节后采购并不积极，消费显疲软，现货报价跟进缓慢，另一方面，合成胶价格跳水重挫加速多头资金加速撤离。青岛保税区库存有所增加。目前现货仍然偏紧。供应方面，泰国旺产季洪水引发供应短缺风险：盘面虽已反映泰南洪水对本胶季供应造成的影响，但5月份前，中国国内原料偏紧状况难缓解。橡胶基本面近期不乏利多消息，重卡2月销售再创新高，泰国延缓抛储也被视为利多，但市场以震荡调整运行，已经说明主要矛盾并不在下游数据和抛储问题上，而是市场参与度在降低，多空信心都不充足，现货需求清淡，库存成本高，因此天胶暂时难有趋势性行情。目前合成胶价格小幅回落，保税区库存开始增长。天胶目前市场情绪仍需宣泄，建议暂时观望。

能化
研发团队

原油

原油连跌三日，创5个月来最大周度跌幅

过去的一周，美国原油库存持续创历史新高，市场质疑欧佩克减产对市场重新平衡的作用。美国页岩油钻井数量在增加，美国原油期货自去年12月份以来首次跌破每桶50美元，美国原油期货连续五天下跌，累计下跌9%，布伦特原油期货连续四天下跌。贝克休斯公布的数据显示，截止3月10日的一周，美国在线钻探油井数量617座，接近去年5月份低点316座的一倍，触及18个月来最高水平，比前周增加8座，比去年同期增加231座。原油期货市场交易仍然活跃，周五美国原油首月期货转手交易近75万手，这是去年11月底欧佩克宣布减产以来交易量最多的一段时期。多空持仓方面，净多头减少了24.27%。目前看，48美元是美原油关键支撑，一旦破位，多头踩踏将助推油价大幅回落。

沥青(BU)

6-9反套持有

上周沥青主力合约受原油拖累大幅走弱，全周收跌7%，2600一线暂时企稳。近月合约升水较高将制约期价上行。目前工业品整体走弱，沥青难以一枝独秀，短期回调风险加大。下游需求并未有实质性改变。整体供需矛盾并不清晰。西北、华北、山东、长三角、华南地区沥青价格均上涨，涨幅在20-100元/吨。春节过后，国内沥青资源整体供应恢复有限，加上部分用户有刚性需求，冬储行情延后，国产沥青价格出现持续上涨行情，而贸易商买涨不买跌，成交开始活跃。不过，为保持稳定出货，以及避免资源供应过多会打压市场，部分炼厂价格调整步伐略慢，预计进口沥青三月成交落地后，部分地区国产沥青价格仍有望小幅上调价格。市场备货需求开始恢复，且炼厂整体库存低位，加之进口价格高位稳定，近期国产沥青价格或有望继续小幅走高。我们认为，短期受到市场做多情绪暂时告一段落，考虑沥青目前升水过高，建议暂时观望。我们仍然建议持有6-9反套，目标-110。

塑料(L)

暂时观望

连塑料主力合约上周受原油拖累大幅下挫5%，击穿9500一线，考验周线级别60日线支撑。短期难言企稳。目前现货收货启动缓慢，现货商观望居多，仍然等待更低价格，故成交清淡。库存仍然偏高。周五期价在9200附近徘徊，现货方面PE市场价格继续下跌，各大区部分线性跌50-100元/吨，部分高压和个别低压跌50-100元/吨。线性期货低开弱势震荡，部分石化陆续下调价格，市场偏空，商家随行跟跌报盘。终端需求积极性不高，成交走量欠佳。目前整体产业链库存压力不大，但近期供需矛盾不突出，建议投资者暂且观望，激进投资者可以考虑轻仓试多。

聚丙烯(PP)

暂且观望

pp主力合约期货价格上周继续走低，大幅下跌5.6%，考验8000整数一线。华东地区库存仍然偏高，贸易商启动收货速度较慢。目前现货市场暴库风险压制期价。现货市场方面，受货源出厂成本对市场支撑作用连续下降影响，现货市场成交气氛清淡，现货市场仍以走低行情为主。PP市场行情整体下行，价格下跌100-200元/吨。多数石化出厂价下调，对货源成本支撑减弱，期货盘面低位震荡进一步令现货承压，商家积极让利出货寻求成交，不乏有倒挂出货现象。终端需求依旧不温不火，下游工厂实盘采购谨慎，成交量跟进暂时未见明显放量。考虑到目前市场货源压力以及库存逐步累积，但短期PP供需矛盾并不突出，建议投资者暂且观望。

PTA(TA)

暂时观望

TA主力合约1705上周大幅下挫，全周共计跌幅逾7%，减仓16万手，暂无企稳迹象。周四日盘更收货跌停，破位60日线，周五失守5200一线，气氛悲观，由于前期资金涌入积极，近月持仓居高不下，加之巨量仓单及反套推动，近月合约料仍然将弱势。3月份ACP905美元/吨，目前PX现货受原油及PTA承压拖累目前跌至880美元/吨附近，PTA现货综合成本依然在5350-5400元/吨区间，PTA现货料将跌破5200元/吨一线。随着加工差的压缩，个别工厂不排除会出现减产停车等可能。另外，从全月均价的角度考虑，由于本月初价格较高，目前现货已低于均价250元/吨左右，部分减量执行合约的聚酯工厂可能加大在现货市场的买盘力度。基差方面，随着盘面价格大幅下跌，昨日夜盘现货与05基差压缩至70-80元/吨，理论上已经低于持仓成本，短期基差可能存在放大需求。期受到化工商品集体回落的影响，聚酯原料市场成交重心也开始逐步回落，尤其是乙二醇市场出货意向偏浓，贸易商获利了结情绪也比较浓厚，导致价格下跌尤其明显，PTA方面，因前期现货加工价差较大，价格也随着商品期货的回落而有所下跌，目前国内PX现货罐存偏满，PX检修季还没有开始，PX现价短期很难逆PTA弱势下跌而独自上涨，目前PX仅仅是在检修预期下相对PTA更抗跌。1-2月PTA社会库存在超预期增加45万吨，原预期增加40万吨。下游库存偏高利润偏厚，在聚酯原料弱势的情况下补跌可能在上升。尽管2月底后丝价多开始松动下降，下游利润有所缩减，涤纶长丝三大类平均存在近28天，可以判断PTA下游产品补跌促销概率大幅提升，这反过来压制PTA期货。PTA成本端短期提升无望。因此，我们认为，PTA继续下行空间不大，建议多单轻仓介入于5100-5200，止损5080。

焦炭(J)

逢低买入

上周五隔夜焦炭主力1705合约随钢价弱势下跌，现货价格节后伴随着钢厂高库存一路阴跌，进入三月中旬后，钢厂原料库存有所下降，目前唐山、邯郸以及山西等地区的焦化厂继续处于200-300元/吨幅度的亏损，部分焦化厂借环保政策闷炉或减少出产，部分地区的焦炭价格略有企稳回升，幅度在50-100元/吨不等，后期如果钢厂加大生产，焦化厂提价权将由弱转强，在吨钢利润丰厚的背景下，钢厂势必要让利焦化厂，因此操作上建议投资者可尝试逢低买入。

焦煤(JM)

暂且观望

上周五隔夜焦煤主力1705合约随钢价弱势下跌，现货价格近期表现为弱稳，由于下游焦化厂亏损，因此采购积极性较低，在政策面放开276天开采的背景下，后期随着煤矿产量释放，焦煤价格将以弱稳为主，焦化厂以此降低自身采购成本，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

短期维持宽幅震荡

上周五隔夜动力煤主力1705合约小幅下跌，近期港口价格连续上调，尽管政策面放开276天限产，但今年对煤炭去产能力度较大，内蒙地区的产量虽然有所释放，但坑口价格和港口价格倒挂，且近期煤矿事故频频，导致发送至港口的货源相对有限，临近大秦铁路检修，随着下游工业用电需求保持相对稳定增长，短期动力煤期货价格将徘徊在600元/吨附近维持宽幅波动，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

观望为宜

上周国内甲醇市场整体出货欠佳，然西北市场经过价格下调后整体出货有所好转，多数企业库压有所降低，且周中部分企业二次上调，短期区内市场或表现相对平稳，然需注意的是本周部分甲醇企业以及烯烃企业有检修计划，市场供需或再次寻求平衡点；华北、华中以及山东北部市场等受西北影响较为明显，短期或将延续窄幅震荡行情，同时两会将陆续结束，关注华北、华中一带上下游装置重启情况。港口方面，近期库存继续上涨、停车烯烃企业重启推迟、期货走跌以及内地低价货冲击等利空因素仍存，短期或仍承压偏弱，然需注意的是，随着近两周的价格走跌，内地-港口套利窗口多有关闭，且外盘持续倒挂，对内盘市场形成支撑，短期港口虽维持弱势，然整体降幅有限。上周甲醇期价大幅下挫，周五夜盘再创新低，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

观望为宜

当前玻璃现货市场整体处于僵持状态，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场价格挺价运行。一方面当前处于现货需求的淡季，加工企业订单环比增加有限；另一方面沙河地区前期深加工企业停产，对玻璃原片的消耗也有延缓作用，预计加工企业复产后，市场需求将会恢复正常。近期沙河展览会和北京展览会同时召开，据了解加工企业承接订单情况尚可。目前沙河地区生产企业库存略有下降，厂家挺价意愿强烈，同时纯碱价格还有一定幅度的下调预期，有助于减轻生产企业成本压力。上周玻璃期价大幅下挫，后市关注1200元/吨支撑效果，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

观望为宜

胶板期货主力合约在上周高开低走。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

观望为宜

纤板期货主力合约上周探底回升。技术上看，期价重返60元/张一线支撑上方后，期价重心上行乏力，均线系统呈现盘整格局，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

供应偏重

上周，白糖期价增仓下行，目前多空分歧偏重。市场方面，截至3月1日，广西已有18家糖厂收榨，预计在3月上旬广西将有超过半数的糖厂收榨，虽然今年收窄糖厂数量较往年同期高，但目前正处于供应时节，需求正处于淡季，整体仍处于供过于求的局面。不过，考虑到市场仍对3月的关税调整抱有一定预期，虽然目前尚未有调整的具体信息，但大幅做空的入场积极性不高。因此，操作上缺乏较好的机会，建议观望。

农产品
研发团队

玉米及玉米淀粉

玉米反套，淀粉观望

上周，因USDA上调美玉米期末库存落实以及美豆跌势，美玉米主力合约收跌。国内方面，东北港口玉米价格走强，锦州主流集港1520元，小幅提价10-20元/吨，鲅鱼圈集港1490-1510元/吨，小涨10元/吨，理论平舱1550-1570元/吨，广东港口散船报价1700-1710元/吨，东北深加工企业挂牌价格继续零星上调10-30元/吨，吉林上涨明显，华北深加工企业挂牌价格再度上涨，山东深加工收购区间1610-1690元/吨，河北1490-1560元/吨之间，河南1650-1700元/吨，南方销区玉米报价坚挺。目前玉米市场因多重补贴政策的提振，大供应压力并不明朗，进入3月春播临近，种植面积成为市场关注的焦点，考虑到今年种植面积有望下降1000万亩的情况。操作上，持有59反套。淀粉方面，受近期华北地区试探性提涨的带动下，短期内现货市场价格下行空间受限。但由于目前市场看空氛围依旧存在，导致现货价格上行又缺乏足够的连续推动力。国内玉米淀粉现货市场或将呈现近弱远强的走势。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

观望为宜

上周，连豆期价弱势下行，受美豆大幅下挫的拖累。市场方面，黑龙江地区产区大豆收购行情稳中略有走强，产区农民持货惜售挺价，多数仍有价无市，个别地区价格走高，过筛商品豆3.90-4.10元/公斤，毛粮收购价3.80-4.04元/公斤。同时，我国北方港口进口大豆分销价格稳中略降，青岛港美西豆3660元/吨-3680元/吨，美湾豆3680元/吨-3700元/吨，港口货源充足，市场需求总体疲软。操作上，建议观望为宜。

豆粕(M)

暂且观望

USDA三月份报告上调巴西产量并下调美豆出口，进一步确认南美丰产压力，近期巴西雷亚尔的贬值使得巴西农户销售进度加快，南美大豆供应压力显现。国内方面，下游消费仍显疲弱，但近期部分油厂由于胀库或缺豆或检修原因停机，导致大豆压榨量明显下降，豆粕高库存问题有所缓解。操作上建议暂且观望。

豆油(Y)

暂时观望

国内1季度油脂市场依旧在消化稳定流入市场的储备菜油，故豆油消费仍受一定挤压。目前来看，国内豆油消费受菜油入市影响高于预期，当下库存已超过100万吨，反季节性库存增长使得豆油5-9价差处于弱势，当下油脂的总库存较大，三大油脂建库存趋势仍持续。3月中旬开始国内压榨量会降低，届时关注豆油是否继续增库存，预计下周开始可介入豆油正套。棕油产区印尼累库存的节奏较快，但马来即将到来的MPOB报告，市场预期可能产量继续环比下降，近期马棕的反向结构再度加强，短期豆棕价差扩大头寸上建议观望，单边建议观望。

棕榈油(P)

观望

上周，棕榈期价减仓下行，价格仍在5日均线上方。市场方面，棕榈油港口库存仍相对偏高，目前在58.37万吨左右，较上周增加0.69万吨，周度库存继续累积，而节后正处于需求的淡季，成交十分疲弱。再加上，目前豆油亦在111万吨左右，处于高库存状态，整体油脂供应压力较重。另外，进入3月以后，马棕或将结束减产节奏，导致市场对油脂存在一定利空情绪。不过，目前油厂普遍存有停机计划，油脂库存快速累积或将是透支后期供应的表现，加上目前市场对美政府生柴计划存有向好预期。本月MPOB报告预期兑现低库存，2月马来棕榈库存降至146万吨，但不及市场预期，建议观望。

菜籽类

暂且观望

巴西大豆丰产在即收割加速，且USDA三月报告利空油籽油料，菜粕维持底部震荡。随着进口菜籽陆续到港，国内进口菜籽及菜粕库存增加至高位，近期粕类整体处于消费淡季，豆菜粕价差维持窄幅震荡。本周起临储菜油将停止拍卖，供应压力减轻，但在特朗普政府再生能源政策的提案不确定性以及原油下跌压力下，郑油仍面临上涨压力。操作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

期现背离，逢高沽空

上周，鸡蛋期价增仓下行，不过空头资金阶段性离场意愿较强。市场方面，目前整体蛋价以稳为主，养殖单位顺势出货，货源供应稳定，销区市场走货欠佳，本地市场内销尚可。预计今国鸡蛋价格或以稳为主，局部走高0.05元/斤左右。目前5月合约较产区均价仍保持大幅升水卖空安全边际较高，虽然现货跌幅放缓，但高升水可持续时间难以为继。操作上，建议逢高沽空5月为宜，若流感疫情出现明显改善可转换思路。

棉花(CF)

暂且观望

本周储备棉轮出底价上调180元/吨至15538元/吨，上周储备棉成交均价由首日15476元/吨逐日下跌至14859元/吨,且在抛储前三日出现高成交率之后,周四周五挂牌量及时增加至32000吨左右。在抛储的持续供应下，市场炒作情绪降温,纺企理性拍储。但国际棉价仍在印度棉价带动下,具有抗跌表现。操作上建议暂且观望。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），侯婧（Z0011111)，罗亮

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），邓世恒，蒋海辉，何立弘

农产品研发团队成员

高彬，雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿(Z0000394)，王慧（Z0011512），闫星月