（原标题：中信期货农产品（棕榈油）周报20170313——供应过剩压力日渐显现，建议关注菜棕套利机会）
供应过剩压力日渐显现，建议关注菜棕套利机会
策略摘要
观点：
国际市场，原油价格大幅下挫，棕榈油复产预期强烈;另豆油方面，因拉尼娜现象快速消散，南美天气良好令巴西收割进度、阿根廷大豆生长进度良好，丰产预期不断夯实，基本面偏空气氛继续升温，料后市油脂价格上方压力将继续加强。
国内市场，上游供应，豆油、菜油、棕榈油库存环比继续上升，令油脂库存无论是环比、同比均呈明显增势，特别是豆油、菜油方面。据悉本周国家菜油抛储暂停，或将缓解油脂供应快速上升压力。不过，考虑到菜油所权重低，料豆油及棕榈油库存上升仍为油脂中长期主导压力。下游消费，按照往年季节周期规律，油脂消费业已进入节后淡季，包装油及散油消费逐渐转淡，上周豆油消费情况虽环比上升，但油脂整体仍不理想。综上，基本面供应过剩压力日渐显现，建议关注菜棕套利机会。
关键因素：
外围基本面供应过剩压力逐渐显现，市场普遍看空后期油市;
菜油抛储暂停料将不改油脂供应过剩压力趋升的大方向;
油脂消费已处于淡季，成交量情况仍不理想。
操作建议：
趋势：空单续持(P1705，2月17日5920进场，止损位6100)。
套利：建议关注菜-棕做扩跨品种套利机会。
风险因子：
马来天气条件;南美天气条件。
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