(原标题:中信期货能源化工(LLDPE、PP)周报20170313——基本面环比好转,正套可介入)
基本面环比好转,正套可介入
策略摘要:
本期观点:
PE检修装置逐渐增加,产量少量下降,同时进口方面预计本周环比继续减少,主因进口持续倒挂以及前期集中卸港结束,因此PE总体供应在减少;而需求方面,地膜旺季支撑,厂家订单开始有序跟进,但因近期LLDPE价格走跌使得厂家多按需采购,后期或有所好转。虽然目前显性库存仍有一定压力,但隐形库存去库明显,因此近期LLDPE市场总体供需矛盾逐步在缓解,但受到原油大跌影响形成一定错杀,加上上周大跌后风险的释放,预计油价止跌后将有所修复性反弹。
上周PP市场下游开工持稳,终端需求跟进不大,预计短期需求难有实质性放量,但从隐性库存去库情况来看其实有一定好转;供应方面,个别烯烃企业将陆续进行检修,产量虽影响不大但至少有减无增,因此PP供应虽充裕但环比在好转,在油价大跌下也存在拖累和错杀,目前出口已存在套利空间,虽然量不大但底部将存在支撑,若油价能够止跌的话,本周PP走势也将有所好转。
操作建议:
L5-9正套,PP5-9正套。
风险点:
原油继续大幅下跌、系统性风险。