中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070306——PVC、PTA走势略显分化

（原标题：中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070306——PVC、PTA走势略显分化）

PVC、PTA走势略显分化

策略摘要：

PTA本期观点：跌势暂缓，但偏空氛围犹存

经历一轮回调后，PTA期货主力价格逐渐接近成本线，3月ACP价格达成在905美元/吨，较上月提高5美元，在PX装置渐入检修旺季令进口价格预计偏强的情况下，PTA成本支撑仍有效。市场偏空的因素主要来自PTA供应自身的压力，旧装置重启助长了市场对后市供应过剩的担忧，加上远东、翔鹭装置的重启预期也在逐渐增强。同时，盘面偏高的利润，也增加了偏空资金的入场动力，而PTA期货库存再创新高，则增加了库存风险。短期来看，随着盘面利润的压缩，PTA跌势将放缓;中长期看，关注旧装置重启对供需格局的影响。

PVC本期观点：关注装置检修、环保因素的短期影响

PVC期货主力在6200一线显现一定支撑，后期装置检修、环保因素的影响力或增强。供应方面，3月开始PVC装置检修增加，近期计划检修的装置约164万吨，短期供应略有缓解，有助于社会库存的消化。地区消费出现一些分化，两会期间，华北地区的PVC下游企业开工或受到一定限制，需求看淡，现货成交下降;华南市场成交则略显活跃，现货市场成交稳定。短期看，PVC维持区间震荡格局，检修的偏多影响或给走势形成一定支撑，但走势高度仍受消费端的制约，PVC需求的启动进展，以及原料成本价格的变动。

操作建议:

PTA——观望，或短线关注回调至成本线附近的短多机会。

风险点：

PTA——原油价格大幅走低，基本面格局转变。

PVC——原料电石价格走低。