中信期货金融期货（股指）日报2015年4月9日

（原标题：中信期货金融期货（股指）日报2015年4月9日）

基差贴水扩大，主要指数分化

策略摘要

昨日沪深300指数宽幅震荡，收于4295.8点，上涨0.84%；期指主力1504合约收于4247.6点，上涨0.18%。昨日各合约基差集体下跌，其中1504合约基差下跌27.959点至-48.203点。除上证50指数下跌外，昨日主要样本指数涨跌互现，其中三板做市、三板成指领跌，跌幅分别为3.81%和13.21%，上证50、沪深300、上证指数涨幅居前，分别为2.17%、0.84%和0.84%。

昨日指数剧烈波动，主力IF1504一度跌破4200元，盘中受券商等权重板块带动，指数再创新高，但主要指数走势分化，创业板下挫2.68%。消息面，发改委基础司司长费志荣建议加强政策预研储备，围绕7大类重大投资工程包、6大领域消费工程与一带一路、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，形成滚动机制，结合较为宽松的货币政策以及一系列利好政策出台，政府托市以期完成稳增长目标。短期负面因子有所抬头、一方面打新与大量解禁对流动性有所冲击，另一方面，资金大量离场、基差连续两日大幅下跌或显示后市上涨动能不足，中小板、创业板走弱以及大量概念指数下跌显示市场分歧严重，短期虽有政策托底支撑期价，但边际效应减弱，市值高估问题凸显，建议投资者多单谨慎持有，关注负面因子波动。

策略建议：

产业结构的调整将继续对股指形成有效利好，中期沪深期货指数仍将保持偏强格局，建议中长线投资者多单谨慎持有。

重要监测点：

1.国内流动性；

2.权重股走势监测；

3.人民币走势；

4.改革进程时间表；

风险因子：

1.“老经济”继续恶化引发国内流动性波动；

2.全球市场流动性波动；

3.地产债务违约升级；

4.市场突发的“黑天鹅事件”。