中信期货金融期货（股指）日报2015年4月2日

（原标题：中信期货金融期货（股指）日报2015年4月2日）

PMI数据高于预期，市场继续发力

策略摘要

昨日沪深300指数再度走高，收于4123.9点，上涨1.79%；期指主力1504合约收于4122.8点，上涨2.16%。各类市场风格指数集体上涨，其中三板做市、三板成指领涨，涨幅分别为6.21%和4.51%，创业板、中小幅、中证500指数涨幅居前，分别为2.99%、2.84%和2.38%，沪深300、上证和上证50指数涨幅落后。

昨日官方PMI指数超过市场预期水平，且汇丰PMI指数向上有所修正，较预期值抬升。由此市场担忧情绪稍有缓解。但从依旧低迷的房地产市场表现来看，同比跌幅的继续扩大使得老经济短期趋于平稳的可能性降低。整体来看，市场焦点仍为各类改革进程、利好政策的公布和流动性的宽松。无论是社保基金投资范围扩大、证券保证金的走高、股市开户数创历史新高，还是SHIBOR短端利率的持续下降和逆回购操作的持续，宽松的流动性氛围助推指数上行。正面积极信号的不断释放基于市场持续做多指数的投资信心，然而我们依然需要提醒投资者关注一些负面因子的波动。4月份接近2000亿的解禁高峰将带来市场冲击，当前指数的上涨大多表现为对未来的良好期望，在估值水平和涨幅已有大幅扩大的前提下，后续上涨空间的发挥需要进一步的利多因素落实。关注估值水平上涨后发动力是否继续强劲，否则在市场预期充分体现，而经济数据仍未实际好转的氛围下，指数难免出现阶段性回调，对市场保持敬畏心理，不能盲从。

策略建议：

产业结构的调整将继续对股指形成有效利好，中期沪深期货指数仍将保持偏强格局，建议中长线投资者多头继续持有。

重要监测点：

1国内流动性；

2权重股走势监测；

3人民币走势；

4.改革进程时间表；

风险因子：

1.“老经济”继续恶化引发国内流动性波动；

2.市场流动性波动；

3.地产债务违约升级；

4.市场突发的“黑天鹅事件”。