【中信期货煤炭策略日报20150211——春节临近 供需皆减

（原标题：【中信期货煤炭策略日报20150211——春节临近 供需皆减）

策略摘要

动力煤：

供给：神华等15家大型煤企将在春节放假，或将减少3000万吨的供应量，对煤价的弱势运行起到了一定支持作用；需求：春节临近，沿海部分工厂陆续放假，用电量下滑，下游需求将日益衰减。在供给和需求都将减少的情况下，供强需弱的态势将延续。操作上，我们建议若前期持有05合约空单者可持续，若无可考虑逢高布空。

焦煤：

从基本面上看，由于焦化厂开工率保持高位，对焦煤需求保持相对稳定，但由于高库存因素，部分煤企已加大促销力度。操作上，焦煤JM1505暂且观望。

焦炭：

焦炭现货市场调价越演越烈，范围幅度逐渐扩大，我们预计节前市场需求将维持弱势。操作上，焦炭J1505暂且观望。

行业要闻及监测指标变化

动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）2月10日，CBCFI综合指数报496.02点，较前日跌幅为0.36%。

（2）2月10日，CCI1报价489.00元/吨，较前一日下跌1元/吨； CCI8报价457.51元/吨，较上一日下跌0.59元/吨。

（3）2月10日，广州港动力煤报价为550元/吨，宁波港报价为545元/吨，均与前一日报价持平。

（4）2月9日，欧洲ARA港动力煤现货报价63.48美元/吨，较前一日上涨2.92美元/吨；理查德RB动力煤现货报价63.64美元/吨，较前一日上涨1.87美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货报价69.66美元/吨，较前一日上涨0.01美元/吨。

（5）2月10日，沿海6厂库存1227.7万吨，较前一日上涨13.2万吨；日耗54.90万吨，较前一日下跌7.3万吨；库存可用天22.36天，较前一日上升2.83天。

（6）2月10日，秦皇岛库存794.03万吨，较前一日上涨14万吨；曹妃甸库存788万吨，较前一日上涨11万吨。

（7）2月10日，秦皇岛港调入66.2万吨；装船52.2万；锚地煤炭船舶24艘，预到12艘。

（8）1月内蒙古全区煤炭产量4509万吨（调度数），同比减产3145万吨，减少41.1%。其中：国有重点煤矿原煤产量3984万吨，减产3082万吨，减少43.6%。

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）日照主焦煤现货价格为795.00元/吨，天津港焦炭准一级平仓价为1110.00元/吨，均与前一日报价持平。

（2）内蒙古神华集团焦炭二级冶金焦（A＜13.5，S＜0.8）执行810元/吨（车板含税），唐山到站1010元/吨（反空加40元/吨），10日18时起降20元/吨，一级焦唐山到站1090元/吨（反空加30元/吨）。

（3）山焦加大优惠政策：元月份起，山焦与客户签订的2015年度合同量和2014年的实际接货量为基础，合同兑现率达到95%或月度接货量达到去年同期接货量时，吨煤价格优惠10元。按季度兑现，两个条件均达到要求的按照满足意向政策执行，即吨煤优惠10元。

（4）进口炼焦煤方面，澳洲一线主焦煤FOB最新价为105.6美元/吨，跌幅为0.47%；二线主焦煤最新价94.85美元/吨，跌幅为0.52%。

（5）天津港焦炭库存小幅回落至104.40万吨，入库3.45万吨，出库为5.83万吨。

（6）山西省商品煤产量为220.93万吨，日跌幅为0.76%，其中焦煤集团产量为29.39万吨，日涨幅为2.17%。

（7）化产方面，甲醇市场价格跌幅为0.29%，跌至1715元/吨；粗苯、煤焦油、硫酸铵均维稳。