中信期货煤炭策略日报20150210——春节临近 需求衰减

（原标题：中信期货煤炭策略日报20150210——春节临近 需求衰减）

策略摘要

动力煤：

虽神华等15家大型煤企将在春节放假，或将减少3000万吨的供应量，但社会各环节的高库存短期内将难以消化。且随着春节的临近，沿海部分工厂开始陆续放假，下游需求将日益衰减，供强需弱的基本态势将延续。操作上，我们建议若前期持有05合约空单者可持续，若无可考虑逢高布空。

焦煤：

从基本面上看，由于焦化厂开工率保持高位，对焦煤需求保持相对稳定，煤企挺价意愿强烈。同时，上周降准消息公布，短期系统性风险增加。操作上，焦炭JM1505暂且观望。

焦炭：

焦炭现货市场调价越演越烈，范围幅度逐渐扩大，我们预计节前市场需求将维持弱势，但由于上周降准消息公布，短期系统性风险增加。操作上，焦炭J1505暂且观望。

行业要闻及监测指标变化

动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）2月9日，CBCFI综合指数报497.82点，较前日跌幅为0.96%。

（2）2月9日，CCI1报价490.00元/吨，较前一日下跌0.5元/吨； CCI8报价458.10元/吨，与上一日持平。

（3）2月9日，广州港动力煤报价为550元/吨，宁波港报价为545元/吨，均与前一日报价持平。

（4）2月6日，欧洲ARA港动力煤现货报价60.56美元/吨，较前一日上涨0.94美元/吨；理查德RB动力煤现货报价61.77美元/吨，较前一日上涨0.26美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货报价69.65美元/吨，较前一日上涨0.42美元/吨。

（5）2月9日，沿海6厂库存1214.5万吨，较前一日下跌5.3万吨；日耗62.2万吨，较前一日下跌0.9万吨；库存可用天19.53天，较前一日上升0.20天。

（6）2月9日，秦皇岛库存780.03万吨，较前一日下降17万吨；曹妃甸库存777万吨，较前一日上涨5万吨。

（7）2月9日，秦皇岛港调入58.2万吨；装船75.2万；锚地煤炭船舶20艘，预到16艘。

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）日照主焦煤现货价格为795.00元/吨，天津港焦炭准一级平仓价为1110.00元/吨，均与前一日报价持平。

（2）进口炼焦煤方面，澳洲一线主焦煤FOB最新价为106.10美元/吨，跌幅为0.24%；二线主焦煤最新价95.35美元/吨，跌幅为0.26%。

（3）天津港焦炭库存小幅回落至106.79万吨，入库3.98万吨，出库为5.49万吨。

（4）山西省商品煤产量为222.63万吨，日跌幅为1.74%，其中焦煤集团产量为28.76万吨，日涨幅为1.23%。

（5）化产方面，粗苯、甲醇、煤焦油、硫酸铵均维稳。