中信期货黑色金属（铁合金）策略周报20150209——钢厂继续下调采购价铁合金价格受压制_期货频道

（原标题：中信期货黑色金属（铁合金）策略周报20150209——钢厂继续下调采购价铁合金价格受压制）

策略摘要

1月官方制造业PMI由上月的50.1下滑至49.8，汇丰制造业PMI由上月的49.6小幅上涨至49.7，均位于50以下，宏观经济弱势运行。2月4日央行降准50个基点，说明国内宏观经济表现弱于预期，央行连续净投放和定向放松措施不够，必须全面降准来稳定。我们认为后期降息再所难免。

随着传统春节的临近，工地开工率明显下降，钢材现货需求急速下滑，钢厂产成品库存压力大，市场资金面异常紧张，钢厂减产检修应对。受钢厂减产影响，铁合金现货企业普遍亏损严重。1月硅铁硅锰主要产区均有不同程度减产。

硅铁：基本面对价格有压制

钢厂下调2月采购价

相对关系有利好

下周行情预测：单边小幅走弱概率大。

下周投资策略：买硅铁卖焦炭、买硅铁卖焦煤套利持有。

监测信号点：期现价差变化；现货价格变化；硅铁与硅锰价差；硅锰与焦炭比价；硅锰与焦煤比价。

硅锰：需求与成本打压价格

需求与成本拉低期货价格

下周行情预测：单边有继续走低可能。

下周投资策略：短线。

监测信号点：期现价差变化；现货价格变化；硅铁与硅锰价差；硅锰与焦炭比价；硅锰与焦煤比价。

中信期货黑色金属（铁合金）策略周报20150209——钢厂继续下调采购价 铁合金价格受压制