中信期货金融期货日报20170303——美联储3月加息概率陡升，市场情绪谨慎

（原标题：中信期货金融期货日报20170303——美联储3月加息概率陡升，市场情绪谨慎）

流动性：资金面整体趋稳，但公开市场操作利率上调担忧升温

逻辑：昨日央行公开市场连续第六日实现净回笼，共计净回笼700亿。从市场资金利率表现来看，银质押部分资金利率出现走低，尤其是隔夜期限的走低，表明资金面整体趋稳。但另一方面，市场近日对公开市场将有较大概率上调利率出现担忧，若央行在继年初之后再一次上调逆回购利率，这将对市场流动性产生明显利空;因此对流动性波动仍需维持谨慎。

期指：建材领跌，延续震荡判断

逻辑：昨日尾盘杀跌，沪指跌至3230附近，两会临近市场情绪出现波动，一带一路概念弱势调整。短期来看，一方面基建超预期已被市场所消化，两会期间历史数据显示更易表现震荡，另一方面近期商品市场受特朗普政策影响，供给侧改革近期成为次要矛盾。结合沪指前高迟迟未破以及前期止盈盘离场，我们延续短期进入震荡期的判断，投资者可考虑两会期间进行部分止盈操作，中期延续盈改善支撑盘面的观点。

操作建议：多单续持。

期债：市场情绪波动，国债期货有所下探

逻辑：昨日市场对未来公开市场操作利率再度上调的担忧有所加强，这对国债期货市场投资者情绪产生了较大冲击。国债期货价格持续有所下探。我们认为，如果市场流动性按照目前偏稳的趋势来看，是不排除央行再度上调公开市场操作利率的可能性。但如果3月份市场资金面趋紧，再加上MPA考核结果不及预期，那么提高资金操作利率的可能性较小。预计短期国债期货仍将在平台价位震荡。近期跨品种价差有所回升，跨品种套利头寸或可考虑止盈。继续关注近期市场流动性波动和货币政策动向。

操作建议：空仓观望。