中信期货金融期货日报20170228——股债调整，谨慎操作防风险

（原标题：中信期货金融期货日报20170228——股债调整，谨慎操作防风险）

流动性：央行加大回笼力度，流动性压力稍缓

逻辑：尽管昨日央行在公开市场加大资金回笼力度，共计净回笼700亿资金，但从Shibor及银质押各期限均有所下行来看，资金面压力整体趋缓。其中，考虑到上周多数机构均已对跨月进行提前应对，因此或是令昨日流动性稍有缓解的主要原因之一。但需要注意的是，尽管资金利率昨日稍有下滑，但从绝对水平来看仍处高位，且央行立刻加大回笼力度，也显示出货币政策相对偏紧，因此对市场流动性仍不可掉以轻心。

期指：混改早盘调整，考虑减仓可能

逻辑：在周报中，我们曾提出“改革板块表现将决定本周市场强弱”的概念，上周五混改概念异军突起一度令盘面保持平稳，然而周一早盘混改概念迅速走弱进一步削弱两会炒作这一逻辑，叠加消费类板块调整，盘面相对较弱。我们维持中期向上的观点不变，但短期节奏可能随着负面因素接连出现而陷入调整，继续关注改革类板块表现以此作为风向标。若IF1706跌破3350，投资者可考虑部分减仓。

操作建议：多单续持。

期债：无利好推动，期债持续平台震荡

逻辑：从市场资金利率来看，昨日央行回笼资金的操作并没有太大影响。Shibor和银质押主要期限利率均有一定程度下行。短期市场流动性呈现稳定的状态。目前货币政策仍然呈现出紧平衡的态势，在这种情况下，国债收益率或将继续震荡。另一方面，市场近期并没有明显利好推动，使得期债价格无法突破前期平台价位。整体仍然是震荡走势。短期来说，继续建议投资者在目前震荡市下，谨慎趋势性操作。目前可继续持有跨品种套利头寸。风险方面，持续关注近期市场流动性波动和监管动向。

操作建议：空仓观望。