中信期货能源化工日报20170223——原油减产效果逐渐显现，化工品减仓延续多头观望_期货频道

（原标题：中信期货能源化工日报20170223——原油减产效果逐渐显现，化工品减仓延续多头观望）

原油：美国库存回落，油价区间回调

欧佩克方面，昨日欧佩克监督委员会技术专家在维也纳举行会议，结论显示一月减产目标欧佩克已完成90%，非欧佩克完成60%。卡塔尔石油部长昨日在伦敦接受采访时表示，全球库存已经开始下滑，但讨论是否延长减产为时尚早。美国方面，昨日API美国库存连增六周后首度回落。上周原油库存减少88万桶;库欣原油库存减少173万桶。汽油库存下降89万桶，精炼油库存下降423万桶。原油进口量减少150万桶/日，炼厂日加工量减少18万桶。期货方面，WTI期价触及近期区间上缘后遇阻回落。远期曲线在2017年8月之前的近月端contango结构逐渐走平，而远月端backwardation结构加深;近次月时间价差大幅收窄。今日关注EIA周报发布，新加坡、日本油品周度库存，中国1月进出口详细数据。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

沥青：日间增仓上行，夜间减仓回落

现货方面，本周华东山东部分炼厂价格上调，目前价格尚未得到需求确认。上周开工率增加4%，库存减少1%;塔河石化、库车石化、东明石化、黄骅燕捷、石家庄炼厂复产，温州中油、金海宏业、阿尔法结束检修、中海四川仍在检修。东北焦化料流向山东，山东沥青流往西北。北方价格受一定支撑，南方需求恢复缓慢。后期供应或进入持续回升通道，关注下游需求启动情况。期货方面，沥青日间上行，夜间回落;年后期价持续表示出上行增仓，下行减仓特点。目前BU1709-1706价差略有回归，但尚不足以覆盖持有成本，中期跨期套利机会仍存。

操作策略：BU 1709 - 1706套利持有(2月15日入场，入场点位75.00)

橡胶：沪胶底部盘整，提防时间周期

原料端连续下挫，合成胶继续回落，另外加上3月双反税令颁布临近，天胶可能短期内或在2万关口挣扎，但岌岌可危，短期忧虑上行。

操作策略：观望

LLDPE：库存等待进一步消化，短期偏弱震荡

短期PE下游需求仍偏弱，回温速度不快，因此PE石化及港口库存仍居高不下，去库速度偏慢，供应存在压力，但需求预期存在，下跌空间不会太大，预计近期维持弱震荡格局。

操作策略：观望。

PP：供应仍宽松，偏弱格局维持

短期PP市场供需格局变化不大，下游开工好转但实际采购力度依然不大，终端需求放量有限，PP库存消化速度不快，供应宽松格局维持，在库存有效去库前预计偏弱震荡为主。

操作策略：观望

甲醇：回调进行时，但中线偏强观点维持

由于PP盘面价格继续走低，甲醇盘面压力不断加码，短期呈现回调，但外采甲醇制烯烃装置已逐步在恢复，传统下游有企稳与，同时外盘甲醇高位维持，总体偏紧大格局维持下，预计甲醇本次回调空间不会太大，前期多单触及止损线暂观望，投资者可等待甲醇调整完成后考虑多单再度布局。