中信期货有色金属（黄金白银）周报201702020——美国通胀超预期加息概率上升_期货频道

（原标题：中信期货有色金属（黄金白银）周报201702020——美国通胀超预期加息概率上升）

美国通胀超预期加息概率上升

策略摘要

观点：

美国通胀和消费数据超出预期，对于乐观经济数据的反应上，联邦利率期货推算的加息概率出现上升，美元先涨后跌，贵金属短暂下挫后延续上涨势头。耶伦在参议院金融委员会和众议院听证会上的证词因为较少提及加息次数和路径被市场解读为偏鸽派。美股连续创纪录上涨，市场似乎对特朗普税改和基建抱有很大的期待。目前来看通胀预期的增加和加息进程的减缓预期共同推动了贵金属的强劲走势，短期内这一预期的组合可能继续，对美股的乐观情绪可能在特朗普政府推出相关细则之后有波动，引起市场短期的波动加剧。

操作建议：

1、本周对贵金属价走势判断为看多，继续关注特朗普减税和基建议题的相关细节，关注特朗普政府对美元汇率问题的研究结果，根据白银的阶段性强势优先选择做多白银。

2、主要原因：人民币升值，特朗普政策;

3、本周关注人民币汇率走势，特朗普政府的汇率相关言论。

4、风险提示：特朗普政策落实超预期;人民币出现大幅波动。