中信期货能源化工日报20170217——板块资金流出走弱，橡胶、甲醇多单仍可持有

（原标题：中信期货能源化工日报20170217——板块资金流出走弱，橡胶、甲醇多单仍可持有）

原油：小涨小跌油价维持震荡

欧佩克方面，“消息人士”表示如果上半年减产无法将库存削减至五年均值水平，下半年或继续延长减产。具体仍需到五月会议再做评估。目前欧佩克出口减量主要集中在北美和欧洲地区，Cipperdata航运数据显示欧佩克至亚洲出口增加13%;随着北海、北美、南美拓展亚洲市场，亚洲市场份额争夺或愈加激烈。伊拉克2月上半月出口环比增加3%，其中南部Basra港口出口增加10%，北部库尔德自治区销量上升13%。安哥拉4月计划出口量创五个月新高。期货方面，油价昨日继续震荡。WTI相对强于Brent，跨品种价差收窄;近月相对强于远月，月间价差持续缩小，远期曲线近月端contango程度走平。今日暂无重大事件，油价或得以维持区间震荡。继续关注供需及事件进展。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

沥青：大涨大跌多空分歧显现

现货方面，本周开工率增加4%，库存减少1%;东明石化和塔河石化复产带动山东和西北开工率分别增加13%和8%。金海宏业、阿尔法本周已恢复生产，温州中油、中海四川仍在检修。东北华北备货支撑近期价格上调，华南需求恢复缓慢库存继续增加。后期供应或进入持续回升通道，关注目前价格需求启动情况。期货方面，期价在前日大跌过后，上午缓慢上行，下午小幅下行，夜间暂时企稳。成交持仓同步下滑。目前BU1709-1706价差处相对低位，已低于仓单持有成本，关注月差套利机会。盘面继续关注资金动态。

操作策略：卖出BU1706买入BU1709(2月15日入场，入场点位75.00)

橡胶：沪胶继续上涨，迎接抛储挑战

泰国抛储对胶价有短期的利空作用，参考1月的抛储影响，又一个阶段性底部很可能将会出现。筑底完成以后沪胶预计将重归升途。

操作策略：1705合约多头继续持有

LLDPE：供应偏宽松，总体维持弱震荡

LL市场供应宽松延续，下游需求虽有好转但目前仍不及预期，库存维持高位，但外围市场表现继续较强，同时低价货源下游采购积极性有所好转，总体看LL供应偏松格局下，短期弱势震荡为主。

操作策略：观望。

PP：需求难放量，供应显宽松

短期PP下游开工继续好转，下游订单却不理想，企业多消化前期库存，相对需求难有放量，供应方面依然宽松，库存压力较前期有所增加，因此PP市场供需面仍存一定压力，短期期市或弱平衡为主。

操作策略：观望

甲醇：甲醇依然坚挺，但受到聚烯烃拖累

甲醇外盘强势维持，支撑港口甲醇居高不下，从而导致内地与港口价差窗口持续打开，但却受到运力瓶颈，往外输出货源运输周期较长，目前港口甲醇供应压力不大，但随着PP价格继续大幅回落，甲醇虽维持高位但短期涨势受阻，操作上前期多单者继续持有。

操作策略：多单续持

PTA：短期上行走势暂缓，但中长期回升潜力仍存

前期支撑PTA走势上行的动力，短期出现了一些弱化，一是，原油走势维持横盘震荡，并未持续走高，前期来自成本端的提振力逐渐被市场消化，而PTA盘面加工利润跟随期价创新高时达到690元/吨后，也增加了空头筹码;二是，PTA检修装置以及旧装置重启的影响逐渐显现，PTA的实际有效产能增加，增加了市场的偏空氛围;但中长期看，PTA走势的潜在支撑力也值得关注，成本端的支撑仍有效，特别是二季度PX装置检修旺季的到来，阶段供应减少或提振PX价格，同时，PTA产能的增长在下游需求有限的情况下是偏空因素，但其会增加对PX的需求量，这或助推成本支撑因素在后期持续发力;此外，聚酯的表现依然维持良好状态，虽不能构成单一提振力，但依然可作为PTA维持中长期回升格局的基础;总而言之，短期看PTA走势有回调，但暂不过分看空。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：需求回暖值得期待，回调空间或有限

短期受能化板块联动影响，PVC期价出现回调，但就其自身基本面情况看，短期市场格局变化暂有限，多头力量没有新增支持力量，相对空头而言较为乏力，但后期PVC市场场却有回暖潜能，主要是消费回暖值得期待，国内方面，季节性的复苏将逐渐展现出对价格的支撑，出口方面，对主要出口地印度的出口，有望受到来自出口利润和需求量增长的双重因素作用，而维持较好增长，此外，电石原料价格受环保力度加码的影响，易涨难跌，成本支撑下，PVC价格底部已无太多空间可跌;因此，无突发利空因素影响下，中长期PVC将延续区间震荡、价格重心小幅回升的趋势，短期回调波动暂难成为趋势性走势。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，环保力度增大