中信期货能源化工日报20170215——橡胶短期受抛储影响，关注甲醇多头机会

（原标题：中信期货能源化工日报20170215——橡胶短期受抛储影响，关注甲醇多头机会）

原油：美国库存续增油价继续震荡

美国方面，特朗普得力助手美国国家安全顾问迈克尔·弗林(Michael Flynn)上任不到一月即离职，由国家安全委员会幕僚长凯斯•凯勒格(Keith Kellogg)代理职位。弗林支持对伊制裁与改善美俄关系，在近期美伊冲突中频频发声谴责威胁伊朗。欧盟官员访问美国表达继续执行伊核协议意愿并得到肯定答复。特朗普边境税改革计划对进口商品征收20%税，对出口商品免税。引发欧盟以及国内零售巨头反对并准备提起诉讼，因此举将损害贸易伙伴和国内消费者利益。美国数位议员和钢铁联合工会向特朗普情愿，希望美国环境保护署EPA开始着手修改可再生能源法案，放松环境监管，降低生产成本。数据方面，昨日API美国库存连续六周大增。上周原油库存增加994万桶;库欣库存减少127万桶。汽油库存增加72万桶，精炼油库存增加150万桶。原油进口量减少32万桶/日，炼厂日加工量减少48万桶。期货方面，油价盘初试探性上冲后遇阻回落至近期震荡中枢。在近期大增的美国原油库存出现实质回落之前，油价或得以维持区间震荡。继续关注供需及事件进展。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

沥青：大幅上涨过后夜盘减仓下行

现货方面，各地开工率基本恢复至节前水平，华东开工率较节前大幅提升;需求缓慢恢复，但由于春节期间库存积累幅度较大，总体库存仍高于节前水平。库存及开工率中期低点已现;元旦为库存低点，春节为开工率低点。后期供应或将进入持续回升通道。期货方面，前日期价大幅增仓上行。昨日日盘期价窄幅震荡，成交大幅下滑;夜盘大幅减仓下行，成交急剧放大。近几日沥青走势与市场整体情绪同步，与PTA、铜、焦炭等出现类似走势。若期货维持上行或推动现货价格主动或被动跟随上涨。目前价格上涨尚未得到终端实际需求认可，后期需关注实际需求启动情况;盘面继续关注资金动态。

操作策略：观望

橡胶：沪胶继续上涨，迎接抛储挑战

泰国抛储对胶价有短期的利空作用，不过船货出现爆仓，未来供应可能紧张在未来将继续对胶价形成支撑。因此目前橡胶主要是短空长多观点。

操作策略：1705合约多头继续持有

LLDPE：偏强延续，但上方仍有压力

目前LL市场供应继续宽松，甚至存在库容挤仓问题，但外围市场表现较强，同时LL本身下游终端需求回暖预期存在，外加能化集体走强带动，LL短期偏强，但库存消化前上方仍存压力。

操作策略：观望。

PP：被动上涨，涨势有待考验

PP下游陆续复工但新增订单并不足，加上供应是否充足，PP供需面仍存一定压力，另一方面，PP受甲醇端大幅上涨影响存在被动上涨因素，因此短期走强但上涨力度依然需要下游需求配合来完成。

操作策略：观望

甲醇：甲醇表现强势，多单待入场

甲醇外盘继续强势上涨，主要在于外围装置临时停车加剧了国际甲醇供应偏紧格局，而国内甲醇本身没有库存压力以及传统及新兴下游后期需求回暖预期，资金拉涨强烈，预计短期甲醇期市仍将继续走强，投资者尝试回调介入多单。

操作策略：3050-3100间逐步介入多单，目标3500

PTA：逸盛重启增加偏空氛围，但回调或有限

逸盛宁波220万吨PTA装置重启，本周末蓬威石化90万吨装置计划出产品，短期PTA负荷预计将在80%以上，后期有佳龙60万吨装置检修，短期供应净增量不大，但PTA的实际有效产能增加，增加了市场的偏空氛围;但成本端的支撑仍村，聚酯陆续开工，消费需求回升势头较好;总的看来，PTA走势有风险，但暂不过分看空。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：需求暂未全面启动，上行仍显犹豫

PVC西北厂区挺价意愿较强，但据隆众信息显示，PVC社会库存普遍偏高，虽然节后后，南方江南等地、广州当地下游陆续开工，但受节前备货、高库存因素的影响，下游对PVC企业提价的反应仍较为抵触，成交较为一般;但在PVC企业库存不高，以及需求回升趋势不改，无突发利空因素影响下，PVC将延续区间震荡、价格重心小幅回升的趋势。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，环保力度增大