中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070213——市场阶段高位盘整，关注节后供需格局变化

（原标题：中信期货能源化工（PTA、PVC）周报201070213——市场阶段高位盘整，关注节后供需格局变化）

市场阶段高位盘整，关注节后供需格局变化

策略摘要：

PTA本期观点：

此轮PTA偏强走势受到了成本端的支撑、PTA装置的变动情况、下游聚酯节后复工节奏等因素的影响，这些支撑因素的变化关系着PTA走势上行的高度。

从目前的市场表现看，支撑的力度有所变化。一方面，上周原油价格的走弱，成本端的支撑力度略减，但原油价格并未跌破50美元一线，预计成本的支撑暂时只是减弱，并未消失。另一方面，PTA装置的变化将是后期主要关注的因素，目前供需仍维持偏好状态，但2月下旬，逸盛石化220万吨检修装置重启，以蓬威石化90万吨旧装置重启预期增加，PTA供应的预期增加，或助涨市场的偏空情绪。但需要看到，下游消费的改善正在进行中，聚酯开工率回升至78%附近，聚酯库存虽然较春节前有所提高，但仍处于正常范围之内。总体而言，PTA走势短期呈现回调，但整体并不悲观。

PVC本期观点：

短期PVC市场变化不大，目前由于企业库存不高，PVC企业的挺价意愿仍较高，PVC现货报价较为坚挺，但下游由于节前备货、以及节后需求暂未启动，市场成交清淡。预计随着元宵节之后下游的逐渐复工，需求逐渐提升，市场成交将逐渐活跃，但需求恢复的程度将影响PVC现货价格是否能够持续坚挺。短期看，没有突发利空因素影响下，PVC或延续区间震荡、价格重心小幅回升的趋势;中长期看，1季度仍是PVC消费淡季，下游需求暂不足以支撑PVC过高的价格。

操作建议:

观望，在供需格局趋好下，关注PTA回调后的短多入场机会。

风险点：

PTA——原油价格大幅走低，基本面因素转变。

PVC——原料电石价格继续大幅上涨，环保力度增大。