商品涨跌分化 黑色系转弱双焦跳水

（原标题：商品涨跌分化 黑色系转弱双焦跳水）

 2月9日(周四)商品涨跌分化，煤炭期货大跌，焦煤、焦炭、动力煤领跌。对上半年需求的看好，节后资金大幅流入商品。有色金属呈现强势姿态，钢材类期货连续拉涨。中汉商品期货交易指数继续缓慢盘升 0.47%，收报777.95点。截止收盘，焦煤跌3.21%，焦炭跌2.26%，动力煤跌1.56%，淀粉跌1.13%。沪锡涨1.30%，沪铅涨0.86%，豆粕涨0.85%，铁矿石涨0.79%

供需格局有所变化

2016年第四季度开始，政府对煤炭行业政策进行了调整，大部分合规先进的煤炭产能从276个工作日减量生产恢复至330个工作日，而且政策调整导致焦煤产量回升。数据显示，2016年12月，焦煤产量为4008万吨，环比继续增加。值得注意的是，进口焦煤也出现了明显增长，12月进口量为586.3万吨，比11月增加了111.3万吨，环比上涨23.4%，较2015年同期增加了141.8万吨，同比增长31.9%。综合产量数据和进口数据，焦煤供给增量明显。

然而，要想分析焦煤需求，焦炭生产和钢铁生产都需要关注。2016年11月以后，全国高炉开工率持续下滑，一度创出历史新低，符合传统的季节性特征，但焦煤需求收缩并不明显，焦炭2016年的累计产量为44911万吨，同比增长0.6%。总之，由于政策调整，焦煤供给在上升，需求也有所增长。虽然长期积累的供需缺口尚未填补，但2016年12月的供给增量明显高于需求增量，单月出现供过于求的格局。也就是说，在330个工作日政策持续的情况下，供需面的边际变化偏空。