中信期货能源化工日报20170207——油价潜在因素待发酵，橡胶多头坚定持有

（原标题：中信期货能源化工日报20170207——油价潜在因素待发酵，橡胶多头坚定持有）

原油：区间上缘，油价回调

油价在前期欧佩克减产与页岩油增产形成的均衡区间内已经震荡两个月，尚未完全体现在油价内的几个潜在影响因素或将成为后期影响走势的主要变量。欧佩克减产已相对明朗，目前不确定性主要来自特朗普政策落实及美伊关系紧张。第一，美国边境税实施将大幅提振本土原油需求，削弱进口原油需求，利多WTI利空Brent，或改写油市格局。影响较大但不确定性亦较大。第二，近期美国中质和重质原油已经开始出口至日本、中国、新加坡，出口量达到创纪录新高，进度高于市场预期。若出口趋势继续扩大，将一定程度抢占欧佩克原油在亚洲的份额。第三，欧佩克减产的去库存效应尚未显现。美国原油成品油库存继续同比增加居历年高位，而需求同比略有下滑。美国库存压力及增产预期将继续增加出口动力。第四，特朗普和伊朗目前试探性较量激烈，但特朗普上任伊始即实质制裁或开战难度较大。油价对此略有反应但并未大幅计入风险溢价。短期来看，在以上各种不确定因素有实质进展前，油价或暂得以维持前期区间。今日关注EIA月报发布。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

沥青：日盘上行，夜盘回调

现货方面，西北东北供需价格相对稳定，短期变量主要关注山东华东华南。山东部分炼厂存挺价意愿，春节期间停产暂未完全恢复;华东温州中油结束检修，金海宏业计划下周复产，节前检修产能较多，节后将陆续恢复，供应压力增大;华南节前开工维持高位，节后需求尚未启动。元宵节后供应将逐步进入上行周期，需求取决于下游对价格的接受程度及备货启动情况;炼厂存上涨去库存和降价去库存两种选择。期货方面，期价上行至近期区间上缘，顺畅突破或需更强基本面矛盾支撑。盘面关注资金动态。

操作策略：观望

橡胶：上下波动，沪胶整数关口博弈

重卡数据表现良好，反映需求尚可。泰国洪水的影响将在未来得到反映。沪胶近期仍以盘整巩固为主。

操作策略：1705合约多头坚定持有

LLDPE：LL短期偏强整理为主

目前PE下游多未复工，且石化及贸易商库存较节前明显上升，短期供应充足甚至有一定排库压力，但石化依然积极挺价，且后期刚需恢复较为明确，因此目前LL市场多偏强整理为主。

操作策略：观望。

PP：多空未有胜负，短期难有趋势行情

PP市场存在累库情况问题，同时下游复工有限，短期对市场形成一定制约，但累库幅度在市场预料中，下游需求后期恢复预期对市场也有一定支撑，因此短期PP市场走势偏震荡，关注上游去库和下游需求跟进力度。

操作策略：观望

甲醇：矛盾未除，高位震荡维持

短期甲醇传统下游恢复有限，且烯烃装置检修增多，内陆市场略偏弱，不过市场总体供应压力仍不大，同时外盘甲醇高位维持，国内与东南亚之间存在转口套利空间，由此支撑甲醇市场，预计短期甲醇维持高位震荡。

操作策略：观望

PTA：延续节前偏强走势，后期关注支撑是否持续

韩国事故装置已经重启，但事件的操作情绪仍存，实际来看，短期由于逸盛220万吨PTA装置在春节期间检修，将减少对PX的短期需求，但进入2月后，蓬威石化90万吨的重启预期较强，因此，真正原料供应短缺到来的节点仍待观察;总的来说，事件炒作情绪增加了PTA市场短期利好，短期走势偏强;春节后需要关注聚酯复工情况，以及PTA旧装置重启的进展。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：多空因素交织，延续震荡走势

春节因素影响暂未结束，国内物流运输成本仍然偏高，预计在节后返工客流结束后才能有所缓解，但由于下游暂未全面复工，市场需求淡季，加上节前部分下游企业有备货，节后采购需求暂未启动，因此多空因素交织下，PVC短期维持震荡走势的概率较大。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，环保力度增大