(原标题:中信期货黑色建材日报20170207——需求还未恢复 供应与库存短期压制价格)
钢材:高库存高利润压制短期价格
(1)主要城市各钢材现货价格稳中有涨。上海螺纹现货维持3230元/吨,折合盘面3329元/吨。上海热卷维持3710元/吨。唐山钢坯跌60至2750元/吨。
(2)下游需求尚未实质恢复,现货成交清淡,钢厂及社会库存仍有一段上行期。
(3)各地焦炭现货稳中趋弱,唐山二级焦报1770-1850元/吨、准一报1900-1930元/吨,钢厂再度提降。
逻辑:成本继续下移,高库存高利润格局下,短期价格仍有调整压力。
观点:震荡走弱
操作建议:操作建议:1705合约空单持有,3000止盈。
铁矿石:暂无补库迹象,延续弱势
(1)港口现货报价稳中略降,青岛港PB粉跌5至630元/湿吨,折合盘面695元/吨。普氏指数涨0.05至80.8美元。
(2)年前钢厂原料库存已处于高位,加之钢材库存高企,钢厂资金较紧,目前暂无集中补库迹象。
逻辑:集中补库短期难现,近期延续弱势。
展望:震荡走弱
操作建议:1705合约空单持有,590止盈。
焦煤:产地价格松动,价格下降范围或将进一步扩大
(1)目前炼焦煤利润较高,趋势煤矿节后积极准备复产,产量逐步释放。
(2)主焦煤价格持续稳定。柳林9#车板价继续维持在1348元/吨,峰景矿到岸价180美金左右。6日山西临汾安泽地区主焦煤价下跌30元/吨,低硫主焦(S0.4)出厂含税价1520-1530元/吨,山西临汾主产区主焦价格开始松动.
(3)山西焦企开会准备限产报价,同时压制炼焦煤利润。
逻辑:节后主产地多地价格主焦煤价格出现下调,6日临汾焦煤主产区安泽主焦煤价格下调30元/吨。焦钢企业炼焦煤库存较为充分,且需求不足,后续炼焦煤价格面临较大的下行压力。
展望:弱势震荡
操作建议:观望。
焦炭:需求较弱,价格继续下行
(1)高炉、焦炉开工率基本维持节前水平,基本面仍较弱,库存仍在上升;
(2)价格节后继续下调,河北、山东、内蒙焦化厂节后纷纷下调焦价50元/吨,目前天津港准一级焦价格在1900元/吨。
(3)2月6日山西省主要焦化企业召开市场分析会,呼吁进一步加大限产力度至30%-50%,联合挺价。
逻辑:高炉和焦炉的开工率基本维持节前水平,焦炭仍处于供需双弱的局面,且在春节期间库存仍处于上升的趋势,焦价受压节后主产区纷纷降价。尽管山西省主要焦化企业召开市场会议呼吁限产报价,但基本面较弱,保价较难落实。
展望:弱势震荡。
操作建议:观望。
动力煤:假期结束产地复产,现货价格继续下降
(1)节后动力煤价格继续下滑,2月6日秦港Q5500 FOB价587元/吨,较上周回落5元/吨。
(2)节后有一定的补库需求,秦港库存有所下滑,6日秦港库存556万吨,但电厂库存维持高位,六大电厂库存可用天数25天左右。
(3)主产地假期后陆续复产,复产需有一定的准备时间,预计初十后复产矿井产量逐步释放,但节后需求恢复并不明显,且供暖季临近尾声,一季度需求不容乐观。
逻辑:主产地节后陆续开始复工的准备工作,产量会逐步释放,但节后需求仍然较弱,且供暖季临近尾声,一季度需求并不乐观,近期动力煤价格仍维持继续下降的格局。
展望:弱势震荡
操作建议:观望。
玻璃:需求缓慢回升,市场情绪低迷
(1)现货价格走势持稳,沙河德金小幅提价8元/吨。
(2)节后需求缓慢恢复,下游补库存意愿一般。
(3)中国1月财新综合PMI 52.2,前值53.5。
逻辑:本周以来市场情绪依然低迷,黑色板块延续阴跌之势,拖累玻璃期货走势。玻璃下游开工缓慢回升,当前补库需求依然不足,但玻璃生产企业心态尚可,沙河厂库挺价意愿犹存,短期市场博弈仍将持续。操作上,建议观望或短线操作为宜。
展望:震荡
操作建议:观望
硅锰:弱势维持
(1)港口锰矿库存持续高企,几大主流矿价较节前下跌10%左右。
(2)据Mysteel统计,1月硅锰产区开工率44.62%,环比12月下降4.35%。
逻辑:尽管硅锰产量下滑、需求相对好转有助于缓解供应过剩的局面,但2月钢招价格继续下调已成定局,而成本方面,锰矿无论是外盘还是现货弱势下跌,短期硅锰市场将偏弱运行。
展望:震荡偏弱
操作建议:观望。
硅铁:维持震荡
(1)目前物流运输环节尚未完全恢复,现货成交不太活跃,西北主产区硅铁75B主流报价平稳,维持在4800-4900元/吨。
(2)主力1705合约日涨0.81%至4992元/吨。
逻辑:在产企业生产持续,需求端相对节前有所好转,短期维持震荡走势。
展望:震荡
操作建议:观望。