中信期货黑色建材（煤炭）周报20170206——节后首个交易日煤焦大跌，矿井复产确定，后期重点关注需求恢复

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节后首个交易日煤焦大跌，矿井复产确定，后期重点关注需求恢复

策略摘要

本周观点：

年后首个交易日煤焦板块整体大幅下挫。矿井复工，后期重点关注需求恢复。

动力煤：现货价格年后下跌，动力煤期价也在年后首个交易日下跌2.45%，而年后产地复工和各环节高库存仍对现货价格有较大的压力。但05合约需求大概率回升，目前期价已处于低位，因此，操作上建议近期以观望为主。

焦煤：焦煤现货价格虽在春节期间总体较稳，但在年后矿井复产和高库存的压力下已有部分企业下调焦煤价格，同时在下游持续降价的压力下，后续焦煤价格大概率回落。期价年后首日回落6.98%，在基本面较弱的局面下，期价难有支撑。因此，操作上建议近期以观望为主。

焦炭：焦炭期货节后大幅回落7.09%。而年后焦钢开工率稳定，仍维持低位，需求未有改观，库存高企，焦钢企业纷纷继续下调焦价，后期重点关注需求恢复。因此，操作上建议近期以观望为主。。

操作建议：观望。

本周关注重点：1、各环节价格及库存变化;2、煤焦板块整体回落;3、主力持仓变化。

风险点：1、煤矿事故;2、需求大幅回升;3、黑色板块大幅上涨;4、宏观及系统性风险。