（原标题：中信期货能源化工（LLDPE、PP）周报20170206——矛盾并不突出，短期或宽幅震荡）
矛盾并不突出，短期或宽幅震荡
本期观点：
春节假期期间，PE和PP石化及贸易商库存均有不同程度的累库，但累库增幅基本符合预期，加上下游刚需恢复预期，总体市场供需矛盾并不突出。
具体来看，PE石化库存总量环比节前增加60%居上，同时因1月进口量较多，四大港口库存环比节前增50%，较去年同期增加30%，但均在市场预期之内，就2月来看，PE装置检修计划较少，供应仍较为充足;需求方面，下游工厂多在正月初十至十五之后陆续恢复，但节前固有库存基本消耗，节后下游存在备货需求，加上地膜逐步进入旺季，后期PE需求恢复较为明确。因此PE市场将以偏强整理为主，但充足的供应影响上涨力度，近期需关注上游排库与下游需求跟进情况。
PP同样存在假期累库情况，累库增幅低于去年同期，总体好于市场预期;需求方面也存在短期暂未恢复、正月十五之后集中启动的情况，但刚需恢复预期较为明确。目前市场重心同样落在上游去库和下游需求跟进力度上，PP市场短期或更多呈现宽幅震荡格局。
操作建议：
观望为主。
风险点：
原油大幅波动、系统性风险及年前备货情况。
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