中信期货能源化工日报20170126——沪胶夜盘暴涨，多头坚定持有

（原标题：中信期货能源化工日报20170126——沪胶夜盘暴涨，多头坚定持有）

原油：春节愉快需防范外盘风险

明日起内盘休市，外盘仍继续交易。欧佩克方面，目前或需开始考虑如何应对特朗普能源政策对欧佩克带来的系列负面影响。若继续减产抬高油价，损失的市场份额将被美国页岩油和加拿大油砂趁机取代；若放弃减产油价下跌，那么产油国财政收入又将受损。欧佩克面临进退两难局面，关注后续行动。美国方面，尽管特朗普能源政策完全落实尚需时日，但页岩油回归已经启动，增产步伐或将逐渐加快。扩张产量扩大出口减少进口征收进口税系列措施或将使WTI对Brent价差走强，可适时关注跨品种价差中期套利机会。短期来看，近期特朗普新政与欧佩克减产间的博弈加剧，油价处于敏感的动态均衡状态，区间盘整下暗流涌动。假期需注意防范外盘风险。

操作策略：WTI多单持有（11月15日入场，入场点位44.00）

沥青：猴去鸡来祝新春吉祥如意

昨日期价小幅上行，依旧体现为回调后暂稳节奏，节前资金继续离场避险。现货方面，炼厂库存开始进入回升周期。南北地区分化延续。东北西北备货稳定，开工上行、库存下滑。西北塔河石化复产，东北辽河石化产量增加。华东华南山东需求下滑库存增幅较大。山东中海滨州转产焦化料;华东金海宏业、阿尔法、温州中油停产检修，年后或陆续复产;华南开工维持高位，需求下滑，库存维持增长。本周逐渐进入春节假期，部分炼厂维持开工产量增长，施工队伍停工需求回落，贸易商观望情绪浓厚;沥青累库压力加大。节前最后一个交易日，祝大家春节愉快！

操作策略：观望

橡胶：沪胶夜盘暴涨，多头坚定持有

日盘先行启动，在沪胶下午盘收盘以后，日胶大涨，这是影响夜盘沪胶暴涨的重要原因。另外洪水因素下的事实驱动行情正在延续。

操作策略：1705合约多头坚定持有过节

LLDPE：假期避险为主，期市难有大波动

PE市场蔓延假日气氛，市场基本无成交，休假模式正式启动，预计最后一个交易日期市成交也将大幅下滑，目前期价波动多为对节后市场预期，需求复苏与上游企业累库矛盾下，预计节前难有大波动，投资者注意假期风险。

操作策略：观望。

PP：放假模式下市场波动不大

假日气氛全面开启，PP市场同样交投无几，缺乏现货指引下及假期避险情况下，预计期市无太大变化，节后需求预期尚在但同样存在累库风险，多空矛盾下预计近日期市延续震荡格局。

操作策略：观望

甲醇：春节在即，清仓过节为宜

春节前最后一个交易日，现货市场多已退市休息，少有报价及成交，目前期市仅由市场对节后预期所影响，春节回来需求恢复存预期，供应偏紧格局不变，因此节前甲醇期价偏强整理为主，考虑长假期间风险不定，建议投资者清仓过节。

PTA：事故提振仍有效，节后关注聚酯复工情况

PX事故的影响仍在发酵，日本、韩国115万吨/年的PX装置停车暂未重启，对应影响PTA的量在175万吨/年，加上二季度是PX的检修旺季，原料供应预期下降给PTA价格形成提振；实际来看，短期由于逸盛220万吨PTA装置在春节期间检修，将减少对PX的短期需求，但进入2月后，蓬威石化90万吨的重启预期较强，因此，真正原料供应短缺到来的节点仍待观察；总的来说，事件炒作情绪增加了PTA市场短期利好，短期走势偏强；春节后供需不确定因素仍存，需要关注聚酯复工情况，以及PTA旧装置重启的进展。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：市场静待过节

春节在即，中下游基本停工，产销活动阶段性停滞，目前PVC市场暂无太多亮点；只是春节过后需要关注原料方面，节后复工对电石原料的需求是否会受到运输、天气等因素的影响，出现短期偏紧，进而支撑PVC成本上移；二是，PVC市场库存暂不多，需求走出淡季后，是否会对PVC价格形成一定支撑；短期看，PVC走势或继续维持震荡格局。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，春节因素对供需面的影响