中信期货农产品（玉米）周报20170123——购销接近尾声，节前价格或以震荡为主

（原标题：中信期货农产品（玉米）周报20170123——购销接近尾声，节前价格或以震荡为主）

购销接近尾声，节前价格或以震荡为主

本期摘要(玉米、玉米淀粉)

观点：

玉米：上周连玉米期价震荡回升，C1705持仓量成交量大幅增加，C1705周涨幅3.37%，C1709周涨幅4.63%。基本面上，春节将至，农户售粮积极性降低，饲料企业规模性备货基本结束，深加工企业陆续暂停收购，下游需求整体减弱，市场购销进一步转淡，玉米现货价格偏弱震荡。产区中储粮增开库点，玉米收购力度加大，提振市场信心。农业部提出2017年将继续调减玉米种植面积，对后市形成支撑。近期售粮进度同比偏慢，供给压力将推迟到节后集中释放，抑制期价上涨空间，供大于求的格局不变，预计价格在长期内仍将维持弱势运行。但目前持仓量高企使期价波动的风险加大，预计短期内价格或以震荡为主。未来应密切关注相关政策的出台情况。

玉米淀粉：上周，玉米期价强势行情带涨玉米淀粉期价震荡上行，但由于上升动能不足于40日均线处受阻回调。CS1705周涨幅1.74%，CS1709周涨幅3.39%。基本面上，原料玉米供应宽松，成本支撑力度不足;行业开工率高企，下游企业备货近尾声需求放缓，行业库存和供应压力回升，玉米淀粉现货价格稳中有降。节后玉米供给压力将大量释放，或将施压玉米淀粉市场，且生产企业库存压力增加，中长期内价格下行风险较大。短期内玉米淀粉期价主要受制于玉米期价走势，或以窄幅震荡为主。

关键因素：

政策粮收购进展

相关政策出台

操作建议：

趋势操作：玉米观望，淀粉观望

套利操作：观望

重要监测点：

相关政策出台

风险因子：

政策托市