中信期货能源化工（原油、沥青）周报20170123 —— 原油此消彼长续盘整，沥青回调蓄势迎新春

（原标题：中信期货能源化工（原油、沥青）周报20170123 —— 原油此消彼长续盘整，沥青回调蓄势迎新春）

原油此消彼长续盘整，沥青回调蓄势迎新春

策略摘要

原油：上周原油期价宽幅震荡。多空抗衡逐渐升级。利多方面，周末欧佩克监督委员会会议上，沙特油长称欧佩克与非欧佩克已共同完成150万桶/日的减产量。目前已有的产量、出口、库存数据尚无法证明实际减产效果，后续仍需持续跟踪。利空方面，美国钻井平台数量上周大增29座，创2013年4月来最大单周增幅。据EIA和OPEC数据，自10月以来，美国产量已增加50万桶/日，欧佩克产量增加13万桶/日。年初美国原油库存、原油出口量、成品油出口量均同比大增。美国产量加速回归与欧佩克超目标减产或将继续主导市场交易重心;若多空均衡油价短期或维持区间震荡，大幅突破或需单方面出现超预期进展。本周为春节前最后一周，祝新年愉快并注意假期外盘风险。

沥青：上周沥青期价高位回调。现货方面，炼厂库存开始进入回升周期，春节后开工或将继续上行。南北地区分化延续。东北西北备货稳定，开工上行库存下滑;两地价格继续补涨。西北塔河石化复产，东北辽河石化产量增加。华东华南山东需求下滑库存增幅较大;三地价格在前期大幅上涨过后维持稳定，或略微承压。山东中海滨州转产焦化料;华东金海宏业、阿尔法、温州中油停产检修，年后或将陆续复产;华南开工维持高位，需求下滑，库存维持增长。本周即将进入春节假期，炼厂维持开工产量增长，贸易商观望情绪浓厚，施工队伍假期需求回落;沥青近期累库压力或将加大。总体来看，上行动力继续减弱，春节前后调整预期仍存;调整幅度取决于现货供需及价格均衡状态。继续关注资金动态及供需节奏。

投资建议：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)