中信期货能源化工日报20170119——化工牛势放缓，多数品种回调

（原标题：中信期货能源化工日报20170119——化工牛势放缓，多数品种回调）

原油：继续回落

欧佩克方面，昨日发布的OPEC月报显示，12月总产量为3308万桶/日，环比减少22万桶/日。据二手资料统计，沙特、尼日利亚、委内瑞拉分别减少15、11、45万桶/日；伊拉克、安哥拉、利比亚分别增加4、4、3万桶/日。而据自报产量数据，沙特产量环比减少25万桶/日，尼日利亚产量环比增加40万桶/日。OPEC还将减产协议基数10月产量由此前的3364万桶/日下调至3296万桶/日，如此使减产效果跟踪变得略微复杂。月报另将2017年美国产量上调24万桶/日，俄罗斯产量下调8万桶/日；非欧佩克供应上调76万桶/日，同比增幅下调18万桶/日。美国方面，API数据显示上周美国原油库存减少504万桶，库欣库存减少101万桶；汽油库存增加975万桶，馏分油库存增加117万桶。期货方面，昨日油价延续回调。油价近期继续按照自身节奏在框架内运行，消息面影响逐渐薄弱。今日关注IEA月报及EIA周报数据发布。

操作策略：WTI多单持有（11月15日入场，入场点位44.00）

沥青：延续回调

昨日期价延续回调，现货维持稳定；持仓小幅下行，仓单继续流出。目前山东供应压力较大，华南开工维持高位，华东需求减少，三地库存均有所增加。东北西北供应维持低位，库存小幅下滑。春节临近，贸易商观望情绪渐增。下游施工队伍陆续返乡，需求或将继续回落；部分炼厂春节短期停产，年后或进入密集开工期。总体来看，上行动力继续减弱，春节前后存在调整预期；但期价调整幅度仍取决于现货供需及价格的均衡状态。继续关注资金动态及供需节奏。

操作策略：观望

橡胶：高位踟蹰不进，沪胶意恐回落

泰国抛储已经有大量成交，下游需求开始停滞不前，盈利盘可能在年前离场。

操作策略：观望

LLDPE：现货维稳，但期价有所承压

临近春节PE下游工厂陆续放假、需求偏弱，不过套保买盘较好，供应方面装置开工持稳，同时石化稳价出售，整体市场偏窄幅整理；相对期货盘面有所承压，因此空单暂续持，短空思路为主。

操作策略：空单续持，短空思路。

PP：短期宽幅震荡为主

石化维稳、贸易商让利意愿不大，下游工厂适度补仓，PP难有下跌，但需求淡季加节前备货不明显，上涨存在压力，因此短期期市走势偏震荡，但资金影响下波动或较为明显。

操作策略：观望

甲醇：交投氛围偏淡，胶着下偏震荡

目前甲醇下游负荷不高，场内交投显僵持，而港口可流通货源不多持续支撑甲醇价格表现坚挺，但上涨又受下游利润限制，因此短期甲醇上涨承压而下跌困难，整体表现较为胶着。

操作策略：观望

PTA：横盘整理，上下空间均有限

PTA基本面暂无太多变化，春节的氛围渐浓，下游聚酯开工、库存已呈现季节性变化，短期需求走弱将压制PTA价格；同时，随着原油走势的窄幅波动，来自成本面的影响更多的表现为支撑，暂难形成二次提振，此外，市场暂无新增关键性的影响因素，PTA短期将维持区间波动的状态。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：市场亮点不足，走势以震荡为主

临近春节，阶段性因素影响逐渐显著，一方面，受春节停运影响，电石企业出货量将下降，电石法PVC企业将受影响，另一方面，PVC下游进入需求淡季，下游备货结束后贸易商将陆续离市，需求转淡，因此即便阶段性原料偏紧也难对PVC价格形成太大提振；总的来看，短期PVC市场近期延续小幅调整态势。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，春节因素对供需面的影响